10月初，据报道伊利有兴趣获得澳优的股权。10月12日上午，澳优突然宣布暂停，公告中还包括“收购”和“合并”两个词。消息一出，一些投资者立即想到了上述收购传闻。
今年，婴儿配方羊奶粉市场上充斥着新闻。5月，澳优羊奶粉头牌加贝特宣布收入100亿元的目标，并计划在三年内进入中国婴儿配方奶粉品牌的第一个阵营。7月，陕西晓阳妙可乳业有限公司股东变更为飞鹤乳业，表示飞鹤7年后，婴儿羊奶粉的足迹再次铺开。
业内分析人士认为，目前婴幼儿奶粉市场增长乏力。为了应对竞争，大中型乳品企业正在对奶粉进行全品类布局，以寻找新的利润增长点。婴儿奶粉品牌很难通过改变配方和扩大卖点来提高市场份额，横向收购相对容易。凭借资源优势，巨头之间的品类整合将对奶粉市场产生巨大影响。随着竞争的加剧，羊奶粉市场可能会继续打价格战，原料成本可能会进一步提高。
据说伊利有意收购澳优的股份
根据彭博社10月1日，伊利援引知情人士的话，与该银行讨论收购事宜香港股票上市公司澳优乳业有关检讨正在进行中。目前尚不确定是否正式竞标，澳优可能还会吸引其他潜在收购者。
针对这一传闻，伊利对《新京报》记者回应称，“尚未收到相关信息”。澳优说：“我们注意到了相关信息。公司信息以披露的公告为准，公司生产经营正常。”
然而，在10月12日上午，澳优突然宣布暂停交易，“等待公布该公司的内幕信息，并根据《香港公司并购规则》发布公告。”消息一出来，一些投资者立刻想到了上述收购传闻。
据母子观察者年永威（AndyLau）称，伊利的举动不是对澳优的整体收购，而是从澳优的股东那里购买了部分股权，“这与之前有所不同”蒙牛收购Yashili或春华资本收购美赞臣与中国不同的是，在新常态下，乳品企业选择联合取暖或进行新的投资、增加新的品类是正常的投资行为。"
乳品专家宋良祥新京报记者透露，早在2020年底，就有消息称澳优的大股东中信计划出售其在澳优的股权。伊利入股澳优有两种可能的想法：第一，婴儿奶粉的数量可以在中国排名第二，并从业绩增长的角度向资本市场解释；第二，与澳优合作后，一些奶粉产品可以委托澳优生产。“至于澳优，如果大股东想出售他们的股份，企业没有办法。”
据统计，澳优于2003年9月在湖南长沙成立。目前，澳优在世界各地有10家工厂，产品销往60多个国家和地区。它于2009年10月在香港证券交易所上市。2018年10月，中信农业产业基金管理有限公司完成澳优2.49亿股新股发行协议的交付，成为澳优第一大股东，直接持股22.05%。
根据2020年的财务报告，伊利奶粉乳制品收入128.85亿元，增长28.15%。纳尔逊数据显示，伊利婴幼儿奶粉零售额约占6%。同年，澳优自有品牌婴儿配方奶粉总销售额69.26亿元，飞鹤婴儿配方奶粉产品总收入176.73亿元。根据这一计算，如果伊利入股澳优，将进一步缩小与“第一兄弟”飞鹤在婴儿配方奶粉市场上的差距。
母婴连锁品牌“爸爸爱”的创始人唐丽认为，目前婴儿奶粉市场增长乏力。几大品牌很难通过改变配方和扩大卖点来提高市场份额。水平采集相对容易，但具体效果取决于后续操作。“大品牌之间的品类整合将对市场产生巨大影响。大品牌拥有渠道、资金、资源、品牌、研发和供应链的优势，可以说是富有和勇敢的。在这方面，如果他们有强大的团队整合能力，大品牌收购二线品牌将产生巨大的影响。”1+1>2的影响。"
绵羊奶粉市场的新变化
业内人士认为，随着伊利入股澳优，飞鹤收购晓阳妙科的全部股权，国内婴幼儿羊奶粉市场可能会发生新一轮变化。
财务报告显示，2020年，澳优自有品牌配方奶粉总销售额69.26亿元，同比增长15%。其中，贾贝艾特是代表配方羊奶粉销售额31.06亿元，同比增长8.8%。在中国和海外市场的销售额分别为28.18亿元和2.88亿元。此外，根据尼尔森的数据，自2018年以来，澳优配方羊奶粉的销售额已连续三年占中国婴儿配方羊奶粉进口总额的60%以上，居世界首位。
今年5月，澳优乳业董事长颜卫彬在佳贝艾特经销商大会上，佳贝艾特表示，未来10年，佳贝艾特的销售目标将从30亿元增加到100亿元，并计划在三年内进入中国婴儿配方奶粉品牌的第一阵营。
由佳贝艾特、伊利、蒙牛牵头君乐宝、贝因梅、剑河集团和其他顶级品牌加入羊奶粉市场，意在开拓高端奶粉市场。陕西省有1.5名奶粉行业负责人认为，奶粉市场已经被改写，原来的1.5名奶粉行业负责人正在走向市场。
今年7月，在有机和A2蛋白等高端细分奶粉类别中进行布局的飞鹤完成了对陕西晓阳妙可乳业有限公司100%股权的收购。根据官方网站陕西晓阳妙可乳业有限公司的信息。，公司成立于2014年，更名为关山乳业。飞鹤在建制初期参与了建制，两年后中途退出。目前，晓阳妙可乳业拥有“晓阳妙可”、“佳瑞妙可”、“佳爱”三大系列婴幼儿奶粉品牌。
新京报记者从飞鹤那里了解到，与之前对关山乳业的部分持股不同，飞鹤对晓阳妙科的全资收购将全面介入管理，并复制飞鹤在奶粉领域的全产业链模式。这也意味着飞鹤将在七年后正式规划羊奶粉产业链。
宋亮认为，羊奶粉的市场格局在未来会发生很大的变化，澳优的主导地位暂时不能动摇，而要与飞鹤一起蓓康僖、剑河、兰河等品牌抢占市场份额，竞争加剧。此外，今年出生率由于奶粉和细分类别的低记录、高临时库存，绵羊奶粉的价格预计将“拉长”。
年永威认为，飞鹤和伊利的努力有利于绵羊奶粉品类的增长，但在出生率严重下降的情况下，婴儿奶粉的销量必须减少，因此牛羊品类是相互关联的。同时，也不排除在羊奶粉销售持续改善的情况下，羊乳清资源短缺，价格上涨，“势必导致羊奶粉价格上涨”
全品类布局以应对竞争
“目前，大中型乳品企业正在进行奶粉全品类布局，不仅是绵羊奶粉，还有A2、有机、特种等新品类。”年永威认为，这种布局是为了应对市场竞争。更重要的是，在出生率下降、传统奶粉减少、头品牌集中度提高的情况下，需要寻找新的销售和利润增长点，甚至第二条增长曲线。
国家统计局数据显示，一月至2021年5月，全国液态奶产量同比增长20.96%，干奶制品产量同比增长4.94%，仅奶粉产量下降9.06%。结合上市乳品企业的财务报告，伊利、蒙牛、飞鹤、澳优和剑河集团的婴儿奶粉业务实现了增长，反映出婴儿奶粉行业在出生率下降、进入股市竞争的情况下，进一步向顶级品牌集中。然而，从具体表现来看，长期增长仍面临压力。
据剑河集团首席执行官安玉婷介绍，在2021年年上半年，婴儿奶粉的增长主要来自同一家店的销售增长，而不是来自渠道扩张。剑河集团2021次中期报告坦率地说，公司的婴幼儿奶粉和益生菌业务面临着竞争加剧的压力和中国大陆整体需求下降，总体发展将在2020下半年进行。分配系统改变需要时间，但方向是正确的。
2021季度，澳优自有品牌配方羊奶粉的收入为8亿7200万元，同比下降约7%，主要是由于受嘉宾赛特需求的激增，受同期2020的流行影响，导致基数高；此外，有限的营销活动也减缓了羊奶粉业务的增长。2021上半年，随着加贝赛道的改革，市场定价趋于稳定，库存恢复正常，澳优羊奶粉业务收入恢复增长。
根据唐丽的观察，目前许多大品牌婴幼儿奶粉面临的共同问题是销售增长停滞。外部原因是出生率下降和激烈的线上线下竞争；内部原因是，当品牌知名度开始时，门店覆盖率变得非常高，产品成为Maxus商品，渠道之间恶性降价勾结、库存积压和利润率低的问题逐渐暴露出来。
唐丽以一个大品牌的婴儿奶粉为例。由于渠道货币的原因，该店不得不出售其产品，“但一罐奶粉只能赚10元和20元，赚30元真好”。相比之下，其他品牌的利润可以达到50-100元左右。从羊奶粉品类来看，其利润率大于奶粉品类，后者是支撑母婴店业绩的主要品类。目前，佳贝艾特在细分领域仍处于领先地位，但蓓康僖等二线品牌通过给渠道带来更稳定的利润和更灵活的市场政策，是不可低估的。
宋亮认为，羊奶粉未来应该关注成人奶粉和家庭营养。此外，羊奶粉企业应保持灵活的价格体系，给渠道足够的利润空间，控制商品，稳定价格。当新旧竞争者同时出现时，竞争的是企业的供应链系统和资源控制能力。
澳优中国副总裁、佳贝艾特总经理李轶旻在今年5月举行的佳贝艾特经销商大会上表示，羊奶粉市场的增长面临着人口红利消失、消费者需求变化等挑战，但奶粉业务在孕妇和婴儿市场中的比例仍在增加，并以三倍于市场的增长率领先市场。佳贝艾特将从渠道管理、新客户开发、客流引进、产品结构等方面关注增长。
与此同时，澳优没有把鸡蛋放在同一个篮子里。澳优乳业中国区首席运营官邓慎恢在今年7月的“能干”经销商大会上表示，澳优婴幼儿奶粉业务未来将坚持“牛羊并举”，同时努力发展营养业务。
据陕西省乳品安全生产协会副秘书长王伟民介绍，在人口出生率下降和头奶粉品牌挤压的情况下，陕西婴幼儿绵羊奶粉的销量自去年以来遇到了瓶颈，只有部分企业稳步增长。在这种背景下，许多绵羊奶粉企业都有一个明确的想法，即将重点转向成年绵羊奶粉，同时也生产婴儿奶粉。
新京报记者郭铁图片发布截图
编辑祝凤岚校对陈荻雁
最新评论