财联|新消费日报(记者李丹宇)消息申通快递情人节发布员工持股计划后，市场反应强烈。由于员工购买的价格仅为1元/股，且参与人员以管理人员为主，申通快递股价一路下跌。
2月22日下午，深交所向申通快递(002468。SZ)，要求其说明员工持股计划购买回购股份的价格是确定1元的依据及其合理性，是否存在变相向关联方输送利益等问题。
《问询函》发布前，已有股东在社交平台上呼吁向证监会举报申通快递的利益输送，包括王文斌等阿里高管以1元“买入”申通股份，继续让申通低价接阿里亏损单，其中2021年1.6元的一淘官方物流公司返还0.15元至0.3元。
申通快递内部工作人员告诉《新消费日报》记者，公司收到《问询函》后高度重视，组织相关人员对《问询函》涉及的问题进行了逐项核实和回复，具体以公告为准。
申通业绩漩涡
根据申通此前披露的持股计划，员工认购价格为1元/股。参与本次员工持股计划的员工总数不超过124人，其中包括申通快递总经理王文斌，其最高认购股数为298.12万股，占比15.24%。
申通快递员工持股计划的股份来源于此前用公司自有资金回购的1955.99万股，占公司目前总股本的1.28%，成本为2.36亿元，回购均价约为12元/股。
对于申通激励员工的“九折”方案，小股东表现出极大的不满。有投资者公开表示将向深交所举报申通快递涉嫌利益输送。该报告包括申通快递于2022年2月15日发布的股权激励计划公告。拟以1元1股的价格给予王文斌等阿里高管股权激励，激励价格为1元1股。激励条件非常宽松，只要业务量不输行业。
公告称，申通快递发布的员工持股计划并非没有设定条件，而是明确制定了公司绩效考核和个人绩效考核。其中，公司的绩效考核包括两个考核期。第一个考核期为“2022年快递业务增速不低于当年快递行业增速或2022年归母净利润实现扭亏为盈”；第二考核期“2023年快递业务增速不低于当年快递业增速或2023年扣非后归母净利润不低于5亿元”。
不过，快递行业专家赵晓敏告诉记者，这个考核目标并不高，尤其是不低于2022 /2023年全国快递行业的增速，更让投资者感到意外。“问询函的要点与市场上讨论的争议基本一致，那么申通会在3月1日前在交易所回复吗？申通会把1元/股的方案改成4元/股左右吗？考核指标的选择关系会不会改成平行关系？”
根据申通快递发布的业绩预亏公告，预计2021年归属于上市公司股东的净亏损为8.4亿-9.5亿元，而2020年利润为3632.73万元，将由盈转亏，其中固定资产处置及减值约7600万元，收购转运中心等资产商誉减值准备约7亿元。
“在快递行业价格战基本结束，其他上市公司进入业绩恢复期的情况下，申通仍然承担亏损业绩，让投资者感到困惑。申通还以近乎福利的形式发布员工持股计划，让投资者很难坚定持有”，有投资者对记者表示。
对于诸多疑问，问询函要求申通快递说明本次员工持股计划中回购股份的价格是确定1元的依据及其合理性；补充确定本员工持股计划参与人的董事、监事和高级管理人员的依据；并说明本次员工持股计划是否有利于贵公司的可持续发展，是否存在变相向相关方输送利益的情况。
2月14日，申通快递员工持股计划公告前，其股价为8.67元/股；截至今日收盘，申通快递股价为8.10元/股，年初至今下跌10.89%。
阿里“接手”申通之争依然存在
申通快递发布的员工持股计划中，董事兼总经理认购份额最高，其次是韩和梁博。王文斌和阿里有很深的缘分，也被投资人认为是“阿里系”高管。
据了解，2007年至2019年，王文斌分别担任阿里巴巴集团副总裁、淘宝和天猫科技产品负责人、事业部负责人和阿里云总裁；2015年至2020年，任菜鸟网络科技有限公司总经理、CTO、快递事业部总经理；2019年至2020年，他还担任阿里巴巴集团CEO新零售特别助理。
2019年，阿里以46.65亿元间接控制申通快递约14.65%的股权。此后，阿里再次出资32.95亿元，间接收购申通快递10.35%股权。当外界猜测阿里是否会改革申通时，王文斌已于2021年2月被任命为申通快递总经理，但他此前并未在申通担任公职。
此时的申通在行业内已经逐渐落后，市场份额并不稳固。2018年，申通董事长陈德军曾坦言:“近年来，由于基础设施投入相对不足，公司核心城市转运中心直营比例相对较低，申通快递在一定程度上制约了公司的发展。”
事实上，阿里入股后，投资人一直希望申通通过数字化转型改变现有地位。2021年3月，申通方面告诉记者，目前在四川、湖南等省份与盒马合作短链业务。申通提供资源和配送服务，这种合作是开放的。但盒马拒绝置评。
我曾对赵晓敏金融学会记者表示，近年来，申通快递在市场份额、单票数据、股价等方面的表现令人担忧，能否与阿里实现深度融合成为投资人最大的期待。
申通快递2021年公告显示，2022年，申通与阿里巴巴的关联交易预计将超过44亿元。但这笔关联交易能否带来利润，不得而知。
此前，有投资人在公开平台上直接质疑申通:“申通在与菜鸟全面合作后被JD.COM封杀。市场份额下降，盈利能力丧失。能否解释一下阿里入股是否能帮助申通快递？”对此，申通表示，阿里战略入股将有助于公司优化股权结构，有助于公司尽快完成主营业务的迭代升级，有助于提高公司的长期盈利能力。
不过，上述投资人认为，在申通和阿里的合作中，议价能力还是太低。“2021年价格战停止后，快递行业经历了9月和11月两次涨价，申通和阿里合作的淘特官方物流直到2021年12月才涨价。”投资者质疑这是否与行业主流不符。
另一方面，有从业者认为阿里投资申通并未盈利。“两年来，申通市场份额和股价低迷，没有显示出竞争力，在阿里投资的企业中‘拖后腿’”。
从阿里的物流布局来看，除申通外，中通、童渊、大云均持股，而中通一直处于“通达系”第一的位置，童渊、大云在市场份额第二的位置轮换，申通与前三的差距逐渐拉开。
截至记者发稿时，中通(纽交所代码:ZTO)总市值已超过1000亿元，YTO快递(600233。SH)为558.19亿元，总市值大云(002120。SZ)538.17亿元，申通快递总市值只有123.99亿元。
在问询函和投资者的压力下，申通2022年压力很大。在员工持股激励和与阿里关联交易增加的背景下，申通能否扭亏将成为焦点。
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