Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~
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众所周知，今年重仓新能源板块的基金都获得了丰厚的回报，基民也跟着赚了钱。
但是却有这么一只基金，今年同样买了新能源板块，业绩也不错，但是基民骂得可难听了，甚至讽刺基金经理应该回家种田：
图片来源：天天基金网
它就是“成长股猎手”刘武管理的易方达新兴成长灵活配置基金（000404）。
为什么基金赚钱了，基民却不满意呢？看下去你就知道了～
易方达新兴成长灵活配置是一只混合型基金，成立于2013年11月，目前的规模是47.47亿，是一只中等规模基金。
这只基最先是宋昆管理的，刘武于2018年12月加入，并一直管理至今：
图片来源：天天基金网
2020年7月以来，这只基的规模变动如下：
图片来源：天天基金网
今年以来规模整体持续下降，三季度资产规模与去年四季度相比，已经减少近40亿。
- 收益展示
刘武任职3年多以来，易方达新兴成长灵活配置涨了242.97%，同期沪深300为54.55%，两者相差4.3倍，这个成绩很不错了。
再看看它今年的业绩：
今年表现同样优秀，涨了22.63%，同期沪深300位-6.29%，相当于跑赢大盘27个点。
因为买了新能源板块，下半年基金业绩突飞猛进。但是9月份因为新能源板块出现调整，所以这只基金也产生了较大回调。
- 牛熊成绩
下面我们再看一下在刘武管理下，这只基不同时期的表现：
数据截止12月24日
3局2胜！成绩不错！
尤其是19-21年牛市里，这只基金获得了215.55%的收益，远远跑赢大盘的94.25%。
刘武的从业时间只有3年多，不算长，那他控制回撤的能力如何呢？
- 最大回撤（下跌）
该基金的最大跌幅出现在去年3月23日，最大跌幅达到-21.97%，同期沪深300为-18.19%，跌得比大盘还要厉害。
从上面的图大家也能看到，这只基的波动非常大，上上下下犹如坐过山车，这个可能是造成基民在评论区疯狂吐槽的原因之一。
- 前十大重仓股分析
易方达新兴成长灵活配置总股票仓位87.89%，前十大重仓股票占比66.16%，持仓集中度比较高。
三季度剔除了3只股票，分别是新能源行业的亿纬锂能和华友钻业、医药行业的长春高新。
新增了3只股票，分别是电子行业的北京君正和兆易创新、商业贸易业的江苏国泰。
在三季报里，刘武这样解释自己的调仓逻辑：
他还是继续猛搞新能源车和半导体，其中新能源汽车买上、中游的板块较多，半导体主要投资在车载半导体和半导体设备这两个细分领域。
从数据来看，电子、电力设备及新能源和家电长期是这只基金的重仓行业。
这里解释一下为啥这只基今年一季度规模暴跌呢？
从上面的数据来看，因为这只基重仓的行业都暴跌了，导致基金回撤较大，可能引发了基民割肉离场的现象。
作为一名新基金经理，刘武的管理能力如何呢？
数据来源：cnhbstock基金研究平台
他的调仓换股能力最为突出，和选行业能力总共奉献了235.94%的超额收益。
对比之下，他的个股选择能力为负数，拖了超额收益的后腿。
- 持股变动
刘武2018年任职以来，这只基的仓位长期整体维持在80%以上。
但他在2018年熊市和2020年春节后大幅回调的市场行情中，其实有意识做了择时，降低了股票仓位。
这只基的基金换手率不算高，而且有下降的趋势，说明刘武选到好的股票之后，就会坚持拿着，这也符合他长期持有的投资理念。
图片来源：天天基金网
刘武拥有上海交通大学精密仪器专业学士和硕士学位，曾任华夏基金投资研究部研究员，2015年加入易方达基金，先后任职行业研究员和投资经理。
刘武是坚定的成长股投资践行者，多年来一直聚焦TMT、新能源、新材料、高端制造等新兴成长行业的投资研究，擅长挖掘新兴产业龙头企业内生增长加速阶段的投资机会。
2018年12月开始担任易方达新兴成长灵活配置基金经理，现任易方达投研团队计算机组组长。
图片来源：网络
虽然任职时间不长，但是对于做投资，刘武慢慢也形成了自己的投资框架：
1.看重企业的成长性与盈利能力
刘武认为好的企业要具备良好的成长性、盈利能力与健康的经营性现金流。
大多数企业在高速成长阶段很难同时兼顾这三项指标，相比之下，刘武更重视企业的成长性与盈利能力。
如果一家公司在成长的过程当中没有稳定的正的现金流，他会放松一下对现金流的要求。
2.运用“主航道、超级股、强领导”的投资理念挖掘成长股
（1）“主航道”，是指精选吻合社会和产业发展趋势的长赛道；
（2）“超级股”，是指在精选的成长主航道中，挑选出足够优秀的高增长企业；
（3）“强领导”，刘武认为成长股从很小的企业成长为超级大企业，其中的企业家精神尤其值得关注。
因为新兴产业行业变化很快，企业在快速成长阶段可能会遇到很多问题，这个时候就需要具有非常强企业家精神的领导者带领企业长期成长。
在基金三季报里面，刘武表达了自己对市场的困惑，但是也更加坚定了自己的投资方向，我们详细看看他说了啥：
易方达新兴成长灵活配置今年业绩增长22.63%，跑赢大盘27个点。
成长股猎手刘武的投资理念是挖掘成长主航道的超级成长股，坚持做长期投资，通过伴随公司长期成长来获取超额收益。
他尤其看好新能源汽车、光伏和半导体行业，如果你也看好这些投资方向的话，可以选择跟随刘武。
但是值得指出的2个风险点是：
1.作为一只成长风格基金，大家在持有的过程中可能会面临较大的波动，投资体验不会好到哪里去，比如去年3月就创造了最大跌幅达到-21.97%。
2.国内半导体行业非常容易受到国际政治环境和市场情绪影响。
虽然有国家政策支持，但半导体这种高科技行业，需要高投入且投资周期长，而且中国半导体芯片制造技术薄弱，目前发展还不成熟，企业短期内未必有结果，这也会加大我们的投资风险。
如果你承受不了这种高波动高风险，那还是不要盲目入手了。
最后，还是要跟大家强调一遍：
基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注@基姐来了，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！
