作为投顾，永浩经常会跟股民朋友们交流“抄底”的问题，发现大部分股民抄底都喜欢基于“股价跌很多了、跌到前期低位了、跌到绝对股价很低了”的原因。今天，永浩用一个案例，和各位聊聊关于“抄底”的问题。

请出本文的主角——曾经的“A股影视传媒第一股”华谊兄弟。

说到华谊兄弟，你最先想到的是什么？是票房几十亿的大片，还是片酬几千万的大咖，或是那些令你“一见钟情”的流量小生？诚然，华谊兄弟是A股市场上曾经的一颗明珠，顶着“影视传媒第一股”的称号，在2009年登陆A股市场，吸引了多路资本关注。而股价也由上市初期上涨到2015年的历史最高价，最高涨幅超过16倍！

但是看华谊兄弟最新的股价，却是不胜唏嘘。按前复权计算，最新股价为2.4元，只有历史最高价的零头，最新股价对比历史最高价下跌超过90%。

具体看华谊兄弟的股价走势，股价从2016年至今连续7年下跌，2016至今每年的跌幅分别为：

2016年，下跌46.99%

2017年，下跌20.48%

2018年，下跌46.09%

2019年，下跌1.28%

2020年，下跌7.13%

2021年，下跌7.91%

2022年，下跌39.39%

2017年时公司股价正式跌入个位数时代，2018年到2021年三年期间股价在3元到6元的区间波动，按照2018年末收盘价的4.69元计算，股价对比历史最高价下跌了85%，这个时候如果有股民认为价格超跌，并且认为股价长期震荡构筑底部而买入，那么不幸的是，股价在2022年还要下跌接近40%。

32元调整到16元，16元调整到8元，8元调整到4元，4元调整到2.4元，这相当于4次腰斩了。

股价的下跌可能跟公司存在多重负面因素有关，其中之一是业绩。数据显示，2021年公司归属于母公司的净利润亏损2.46亿元，已经连续4年亏损。

在股价下跌的过程中，公司的股东户数也在同步减少。数据显示，2016年以来，公司的股东户数呈现逐步减少的趋势，虽然2021年初伴随着股价上涨有过一次小幅增加，但最新的一季报显示公司股东户数再度减少，并且创出了2016年以来的新低，这表明散户股东们可能忍受不住股价的持续回调，逐步止损离场。

而代表专业投资者的基金，持股比例也从2018年的6.22%下降到2021年的1.07%。

最后永浩想说的是——对于业绩持续亏损，并且短期仍然存在较多不确定性的公司，抄底需要谨慎。不能因为绝对股价很低，或者是股价对比最高价已经跌幅很深，就盲目进行抄底操作。

其实这种行为在“行为金融学”上有个专业的称呼，叫做“锚定效应”，前期股价的最高点、最低点，或者是持仓个股的成本价等，都容易被股民们拿来作为“锚点”。回想一下，你的投资生涯中，是否也存在过这样的现象呢？股价跌多了，就抄底。绝对股价很便宜了，就买入。持仓的个股被套了，就一定要等到解套回本的那天，才舍得卖出。

做理性的投资者很难，但永浩还是建议你尽量“往前看”，忘记“锚点”，敢于止损失去长期增长潜力的品种，抄底则优先选择那些估值合理，并且具备长期增长潜力的公司。这样长期坚持下来，相信你能有不一样的投资收获。

我是永浩，用最通俗的语言，给你更有效的决策导航，如果内容对你有启发，请不吝点赞和关注！