行情来源：华盛证券

作为美股市场的掌上明珠，苹果不仅在股价上涨上给投资者带来丰厚收益，不断增长的分红也将给投资者带来不菲的收入。尽管最近一段时间，苹果在手机和5G上表现失色，但是其长远发展前景仍然明朗，而随着公司股票回购业务的开展，分红有可能进一步提高，从而为投资者提供获利的机会。

分红历史

苹果从2012年再度开始季度分红，如下图所示，分红在不断增长，最近5年的分红增长率为10.86%，最近一年的增长率则达到了15.87%，可见，分红增速是在不断增加的。

资料来源：Seekingalpha，华盛证券

分季度来看，每年5月到次年2月四个季度的分红数量是一样的，而5月恰恰是增加分红的时间点，预计今年5月初苹果将会公布第二财季财报，同时也会增加分红，按照15%的保守估计来看，每股分红将达到0.84美元，考虑到苹果的大额回购和大量现金储备，超预期分红增长还是可以值得期待的。

资料来源：Seekingalpha，华盛证券

疯狂回购

如下图所示，2018财年管理层决定在回购方面加大力度。由于较高的税率和大部分现金都位于美国以外，苹果在过去两个财年的回购支出均不超过每季110亿美元，而在2018年的四个季度中，有三个季度的回购支出至少花费了190亿美元，2018财年Q2花费235亿美元，Q3花费200有美元，Q4花费194亿美元。当然，公司也不需要借债来推动回购计划，截至2019财年Q1，公司净现金为1300亿美元。

资料来源：苹果，华盛证券

不过，在2019Q1财季，正是公司股价大跌的时间段，公司回购速度反而放缓了，回购只花费了82亿美元。而一月以来公司股价再度大幅下跌，趁此机会，公司可能在Q2财季增加回购费用，也许可能重回去年高峰，达到190亿美元。不过，随着大额回购的进行，公司股票流通数量也在大幅减少，如下图所示，截至2019年1月18日，公司股票数量下跌了7.07%，下降幅度也创历史新高。随着回购的进展，公司股价也开始稳步回升。

资料来源：苹果，华盛证券

股息回报率

股息回报率也是一个非常重要的点，公司管理层可能会考虑将股息回报率确定在一个合适的区间。2014到2018年，公司股息分红率（按照实际年份计算）分别为1.80%、2.04%、1.99%、1.48%、1.80%，2019年如果要将股息回报率维持在1.80%以上，分红增长也要在11%以上（按照181美元/股来算），这也意味着不小的分红增长。

总结

估计在5月初公布的财报业绩固然重要，而且收入预期并不理想，但是同时公布的分红增长可能将会给投资者带来惊喜。投资者可以积极关注。

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