近日，上海醉清风健康科技股份有限公司(醉清风)向中国证监会提交了ipo申请的相关材料。公司拟发行不低于2000万股，预计募集资金约5.66亿元(下同)；本次发行全部为新股，原股东不向社会公开发行股票。其中，募集资金约3.25亿元拟用于综合运营协同管理中心建设项目；综合仓储物流中心建设项目拟投资7200万元；约8800万元将用于客户服务和培训中心建设项目；其余8，100万元拟用于补充流动资金项目。

据悉，醉峰峰是一家专注于性保健品的电子商务公司，是集品牌、产品、平台于一体的综合运营商。公司的主要业务是性健康产品的选择和设计、品牌推广以及互联网零售和分销。

根据CNNIC发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2020年12月，我国网络购物用户规模已达7.82亿。庞大的用户规模为包括性别保健品在内的电子商务市场的蓬勃发展奠定了坚实的用户基础，推动了网购市场的持续增长。根据商务部的数据，中国网络零售额从2015年的3.88万亿元增长到2019年的10.63万亿元，年复合增长率为28.65%。

随着电子商务市场的快速发展，中国两性保健品行业也进入了快速发展期，市场规模不断壮大。同时，随着社会观念的改变和消费升级的背景，性保健品的消费群体在不断扩大，客单价和购买频率也在不断提高。根据Arizton & FORECAST 2020-2025发布的《性健康市场全球展望》，预计中国性健康产品市场规模将从2020年的34.5亿美元增长至2025年的54.5亿美元，年复合增长率为9.58%。

关于情趣用品，随着中国经济的快速发展，人们生活水平的提高，人们开始注重生活质量的提高。此外，第三次人口高峰进入青春期、婚恋期，家庭小型化和普遍的晚婚晚育，创造了两性间更多的亲密空时间。此外，随着电子商务的快速崛起和品类的扩张，中国的兴趣电商行业正在经历井喷式增长，目前市场规模超过1000亿元。2016年以来，中国性电商市场交易规模保持增长趋势。

数据显示，大部分人三个月买一次情趣用品，其次是一个月至少一次，频率相对较低。值得注意的是，单身群体购买频率最高，超过一半的用户每月至少购买一次；结婚团购的频率从三个月到一年至少一次。

其中，避孕套作为计划生育产品，在性观念开放、性需求增加、避孕刚需的背景下，在中国的销量也在逐年增长。中国人口众多，是避孕套的最大消费国。智研咨询发布的数据显示，2016年以来，中国安全套销量稳步增长，2016-2019年复合年增长率为6.5%。2020年，受疫情和中国出生人口下降的影响，生育率下降也会带动安全套销量的增加。

此外，随着人民生活水平的提高，人们对美好生活和高品质生活的追求日益增加，对性健康和性快感等自我保健的意识也日益增强。性健康文化和文章的接受度和普及度在不断提高。中国有14亿庞大的人口，其中18岁以上的成年人口约占80%。未来性保健品的市场需求会有很大提升空，市场前景广阔。

主营业务收入稳步增长，规模远超同业

我们的产品涵盖用具、计生、服装、护理等各类性健康产品。2020年期间，醉清风来自家电产品的收入同比增长20.81%至4.42亿元，占营业收入的41.37%；计划生育产品收入同比增长31.72%至约3.46亿元，占比32.39%；服装产品收入1.7亿元，同比下降23.92%，占比15.91%；护理收入下降2.59%至0.91亿元，占比8.57%；其他收入1900万元。从以上数据可以看出，公司收入相对较高的产品(家电和计划生育)在2020年均实现了一定的增长，因此其2020年主营业务收入同比增长10.67%至10.67亿元。

2020年，公司实现综合毛利3.48亿元，同比增长4.52%，毛利率32.65%。净利润0.97亿元，同比下降11.71%。其中，醉峰峰在家电和计生产品上分别实现毛利1.47亿元和1.01亿元，同比分别增长11.68%和38.06%。

2020年，与醉清风业务相似的公司经营情况如下:

从以上数据可以看出，无论是销售收入规模还是净利润，醉峰峰都远远超过同行业其他公司。所以，与同行业同类公司相比，醉峰峰在规模上更有优势。

多平台多渠道运营能力，积累了大量粘性客户群体

由于性保健品消费的私密性要求，随着互联网基础设施的不断完善，在线电子商务平台以其便捷性、私密性和安全性更能满足消费者在购买性保健品时的私密性要求。所以近年来醉风网上销售收入占比在99%左右，占比较高。2020年，醉峰峰实现线上销售收入约10.48亿元，同比增长9.84%，占比98.19%。

两性保健品直接接触皮肤，关系到使用者的生活质量和健康，消费者对产品的品质要求更高。同时，由于涉及隐私，消费者更倾向于选择自己信任的商家购买。对于消费者来说，用户粘性是综合反映一个商家的产品质量、物流配送能力、客户体验等的重要参考因素。

在线销售渠道方面，截至2020年底，公司已在天猫、淘宝、阿里巴巴(1688)、JD.COM等主流综合电商平台及自有平台宜兴坊商城开设自有店铺21家，积累了大量粘性强的客户。据业务人员数据显示，截至2020年底，公司天猫醉清风旗舰店累计粉丝数和会员数分别达到180多万和130万。2020年，页面浏览量超过7.6亿，交易用户数超过753万(以用户昵称为统计维度)。报告期内，宜兴坊商城月活跃分销客户超过2000家。

据业务人员数据显示，凭借线上销售的优异表现，报告期内，公司天猫醉清风旗舰店交易指数连续三年位居天猫成人用品/情趣用品类目第一，自有品牌吉米和玉木的流量指数分别连续三年位居天猫成人用品和情趣内衣类目第一。

此外，为增强公司销售渠道的多样性，提高自有品牌和通用品牌的市场份额和品牌知名度，提升公司在两性保健品行业的影响力，报告期内，公司继续拓展平台客户阿里健康药房、天猫超市和天猫国际，加强与JD.COM的自营业务合作，进一步推动业务规模的增长。

品牌体系“自有品牌+总代品牌+其他代理品牌”

对于两性保健品的电商企业来说，获得其他品牌的授权，成为品牌的代理商或总代理，有助于提升自己的产品品类，抢占更多的市场份额。一般来说，品牌对代理商的授权是一种互信互利的长期合作关系，尤其是在选择总代理时，会综合考虑规模、销售渠道、运营管理能力等因素，要求较高。

公司依托“自有品牌+通用品牌+其他代理品牌”的品牌体系，建立了完善的性保健品产品体系。公司的自有品牌主要包括著名品牌吉米和菲姆。代理品牌超过100个，包括杜蕾斯、冈本、碧玉、杜伊哈特等知名品牌。与相关品牌和供应商合作共赢发展，形成长期稳定的合作关系。

醉峰峰的募资可以较低成本筹集资金发展自身业务，扩大业务规模，补充营运资金。此外，凭借多平台销售渠道优势、大量粘性强的客户以及自有品牌体系，醉峰峰业务未来发展不可小觑。