另一个高返利平台“迅雷”。近日有消息称，连笔金融因涉嫌非法集资被上海警方立案调查，多名犯罪嫌疑人已被依法采取刑事强制措施。

此时，钱宝。com、唐雅金融、唐小僧、连笔金融四大民间高回报平台全军覆没。

中国证券报记者调查了解到，高返利平台一般承诺超高收益、零风险，鼓励他人加入，承诺高额回报，以此来吸引投资者。但由于缺乏风险防范意识，对金融产品风险认识不足，投机心理严重，投资者被高额返利吸引，多次投资。

业内人士指出，大部分高返利平台合规性较低，信息披露水平较差或严重缺失。同时线上产品，比如一些平台，没有明确的资金投入。而且由于投资人众多，分布在全国各地，平台资金隐蔽，监管难度大。建议投资者适当降低理财产品的收益预期，警惕承诺高收益的理财产品和投资公司。

高管被调查

近日，四大高回报平台之一的连笔金融主要运营方上海连笔电子科技(集团)有限公司因涉嫌犯罪被公安部门立案，相关高管被带走协助调查。

据上海市公安局松江分局官方微信6月23日通报，近日，上海市公安局松江分局接群众举报，称上海连笔电子科技有限公司相关人员涉嫌犯罪。松江警方已立案侦查。目前，张某等15名犯罪嫌疑人已被依法采取刑事强制措施，案件正在进一步审理中。

连笔财经官网资料显示，连笔科技成立于2012年，注册资金1亿元，是较早提出场景互联网整体解决方案的运营商。2014年，成立互联网金融事业部，投资R&D发展互联网金融平台。微信版理财平台“连笔钱包”和APP产品“连笔金融”应运而生。

连笔技术进行了调查。直接原因是最近发现连笔财务提现困难。记者了解到，从6月20日开始，有投资者发现连笔金融APP的客户端无法正常提现，有的显示余额为零，导致投资者维权。

对于提现难的问题，连笔金融APP客服曾回应称，受互联网金融环境影响，近期连笔金融用户集中支付现象较为严重，不排除恶意挤兑。后续会配合监管部门解决目前的问题，最新进展会在6月21日下午3点统一回复。

然而，从6月21日下午到晚上，连笔金融并没有按时公布赎回计划。同日，上海市公安局松江分局发布消息称，根据投资人举报，对上海松江连笔金融非法吸收公众存款一案立案侦查，目前案件正在进一步侦查中。对于此案的最新进展，记者联系了连笔财经。截至记者发稿时，连笔金融客服热线一直无人接听。

至此，钱宝网、唐雅金融、唐小僧、连笔金融四大民间高回报平台均已“爆雷”。“雷声大雨点小”的原因是他们因逾期付款或经营不善而倒闭。对此，有知情人士表示，高回报平台连续“雷爆”，可能是投资者恐慌导致集中提现所致。此外，平台的虚假标注也可能是一个重要原因。

在浙江金中律师事务所合伙人王敏光看来，平台高返利问题不断，主要是平台给出的年化投资回报过高，使得平台不得不用新债补旧债，对借款人的风险评估制度不到位。坏账不断出现，短时间内无法收回。一旦投资人跑路，平台必然瞬间崩溃。

根本原因或以旧换新模式

记者根据调查了解到，大部分投资者会上连笔金融的车，主要是被连笔金融推出的斐济0元购模式所吸引。其中最著名的活动是“0元购斐济路由器”。

有投资者告诉记者，在JD.COM商城，投资者购买399元的斐讯K2路由器后，每台路由器都附有一个K码。刮去底层涂层获得K码后，下载连笔理财APP并注册，将K码输入连笔理财礼包兑换端口激活APP内的K码，即可获得399元理财基金。一个月后可以提现，还可以获得相应的利息。

在斐讯的0元购活动中，除了路由器，还有净化器、扫地机器人、手环等产品。价格越高，返现周期越长，最长为12个月。记者在连笔金融APP上注意到，在0元的iPhone购买模式中，投资者只要投入近37万元购买理财产品，就可以获得一部iPhone，90天后就可以拿回本金和利息。

据连笔科技在官网介绍，连笔平台自诞生之日起就与上海某知名通信公司在个人消费数码领域成功合作，并从上线之初就获得了大量用户资源。

看着钱宝。com，唐雅金融，唐小僧和连笔金融，他们都使用高回扣的套路。一些分析师指出，在钱宝的在线平台上，投资者可以通过支付押金和做任务来赚取利润。唐雅理财平台投资返现额度高，可以信用卡充值。但平台只保留APP端，信息披露不透明，存在自融问题。唐僧平台通过高额返现吸引投资人，返现活动还包括邀请好友、签到、再投资。连笔理财平台通过推出0元购活动吸引投资者购买关联方产品，然后平台全额返现。

王敏光表示，高返利平台主要是通过线上或线下拉人头的方式增加客户数量，根据客户人头数获得阶梯式的投资回报，这种情况往往出现在羊毛团等渠道，平台上聚集了大量羊毛客户，客户忠诚度较低。此外，这类平台的信息披露相对较差，产品信息严重缺失，产品合规处于监管边缘。

“一些高返利平台主要是通过不断吸引后来者来为前面的人买单。一旦有新人进来，停下来，就不可持续了。”上海金融与法律研究院执行院长傅蔚冈在接受记者采访时表示。

中国人民大学金融与证券研究所高级研究员卫诗认为，从某种角度来说，高返利平台的商业模式是不成立的，也就是说，不存在所谓的商业模式。事实上，少量的投资是有可能获得高额回报的，但在资本规模变大后，通常投资者只能获得接近平均回报的回报。有些高返利平台讲了很多故事，却连资金投向哪里的问题都解决不了。如果没有高收益的诱惑，有些理财平台不会吸引这么多投资者。一旦许下高回报的承诺，理财平台就可能走上“借旧换新”的不归路。

监管相对困难

王民光表示，近年来，互联网金融领域涉嫌非法集资的事件频发，但国家有关部门也一直在加大整治力度。目前该领域的相关法律法规和政策也在不断增加，这也显示了国家加强对互联网金融监管和规范的决心。

尽管监管趋严，金融平台频频“雷人”，为何仍有数万投资者落入陷阱？对此，王民光表示，归根结底是投资者经不起高额返点的诱惑。一般投资者前期都会有试水的心态。前期在获得理财平台承诺的高收益后，往往会一发不可收拾，觉得平台所说的高收益是可以实现的，于是开始肆无忌惮的投入其中，投入的资金就像雪球一样，越滚越大。

“现在大部分P2P网贷平台都是线上平台，使得非法集资互联网化。线下平台店铺众多，涉案公司跨省、跨市或跨地区经营的情况较为普遍。此外，每个省市都有自己的行业政策，各省市或地区之间无法顺畅交换信息，增加了监管难度。”王民光说，非法集资公司涉及产品多、涉案人员多、账户多、资金流向不透明、资产回收难。

中国社科院投融资研究中心副主任徐枫认为，非法集资的监管难点主要有三:一是非法集资的参与者不受金融监管机构的监管。从现有案例来看，非法集资的主体多为自然人或普通公司，并非金融监管机构的监管对象；其次，民间借贷具有非公开性和隐蔽性，增加了有效监管的难度；此外，监管体系不完善，无法与互联网金融产品业务的发展速度相匹配也是重要原因。

“对于非法集资来说，往往是曝光了才被监管部门注意到，所以平台一旦出事，就是大问题。在它的初始阶段，非法集资的问题很难被注意到，参与者也不会说什么。”傅蔚冈告诉记者。

高返利平台爆炸后，如何维护自身权益成为投资人的一大担忧。傅蔚冈说，维权方式和其他民事纠纷差别不大。偿还本金太难了，几乎不可能。

“虽然都在推动投资人区分平台好坏，但很多投资人还是以利益为首要标准，相信广告。”广东华商律师事务所高级合伙人王毅律师建议，维权投资者应配合公安部门办案，提交证据，申报索赔。

徐枫表示，投资者可以通过收集可靠、可用的平台资金流向信息，根据平台商业模式的性质采取不同的应对措施，保留个人投资证据，为法律赔偿提供依据，从而维护自己的合法权益。

王敏光建议，如果高返利平台是平台经营不善导致的“雷”，平台往往有真实的项目，但项目产生的利润无法覆盖运营成本。此时，投资人应选择代表与平台高层积极充分协商，要求平台聘请会计师事务所对平台进行财务审计，根据平台财务状况与平台相关负责人签订合理的赔付计划，同时聘请律师事务所为平台的良性退出提供法律服务，确保投资人权益最大化；如果高返利平台因高层挪用资金用于个人挥霍而“爆雷”，相关负责人构成集资诈骗，那么投资人应及时报警，让公安机关核实资金去向，保全平台资产。此时，投资者应积极配合公安机关，必要时可聘请律师提起刑事附带民事诉讼，最大限度地维护自己的合法权益。

本文来源于《中国证券报》。

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