a股上市公司中，非银盈利能力最强。尤其是四大国有银行净利润最低，为2000亿元，远超其他上市公司。但是，银行虽然利润高，但是股价喜欢长期横盘。如果想长期持有一只银行股，收益会有什么变化？

投资股票时，收益主要来自两个方面，一是股价上涨，二是分红。对于短线投资者来说，分红收益不重要，但如果是长期投资，分红收益就很重要，尤其是现金分红。

首先我们来看看涨价的好处。从四大国有银行历年的股价走势来看，建行应该是上市后涨价最少的一家，主要是因为建行上市的时候，刚好a股市场接近历史高点。上市时发行价6.45元，上市首日收盘价8.53元。今天的市价不仅低于上市后首日收盘价，也低于发行价。所以，如果靠股价上涨持有中国建设银行股票十几年，收益还是负的。

当然，中国建设银行的股价涨幅为负，主要是因为生不逢时。如果买四大行其他三家的股票，价格基本都高于发行价。其中，中国工商银行(ICBC)涨幅最大，涨幅约为50%。

但如果能以历史最低价买入股份，仅通过涨价买入建行股份的收益不会是最低的，而是最高的，达到75%。此时收益率最低的是中国银行，不到30%。

无论如何，单纯依靠银行股股价上涨带来的收益真的不怎么样。虽然最高收益率可以达到75%，但并不是一年的收益率，而是十几年的收益率，每年之后的平均收益率不到5%。如果进入时机把握不好，甚至可能出现负收益。

其次，我们来看股息收入。银行股的股价之所以很久都没有涨得很厉害，除了本金涨得慢，还有更多分红。因为分红后股价会相应下调，所以分红越多，价格下调越多。

从四大行历年的分红情况来看，可以说每年都是现金分红。以中国建设银行为例。上市以来，累计每股分红3.46元。如果按照其发行价计算，仅股息率就在54%左右。如果是以其历史最低价买入，那么只有分红收益达到了95%。

可以看出，如果买了建行的股票，长期持有，分红收益会远远高于股价上涨的收益，其他几家银行的情况也差不多。

结合以上两种收益，如果从建行上市之初就买入持有，那么平均年化收益率在3.5%左右。说实话，这个收益率真的不高，甚至可能还不如把钱存银行收利息。如果在历史最低的时候买入，长期持有收益率可以超过170%，平均年化收益率在8%左右。

另外，由于银行股的分红基本都是现金分红，完全可以将这些分红进行再投资，也就是用分红收益多买股票。这些分红买的股票还可以享受股价上涨和分红带来的收益，会让总收益率更高，但不会增加太多。

由此可见，即使加上分红再投资收益，长期持有银行股的最高年化收益率也不应超过10%。当然，只要买入时机不是太差，正常情况下负收益的可能性比较小，前提是银行股的分红能够持续。

那么，这样的回报率你还满意吗？

作者:龙晓琳/审核:赵茜