近年来在各大网购平台上充斥着各种高仿的AirPods，销量火爆。“正品1:1”，“官方顶配”，“真正实现原版所有功能”等宣传语，让消费者摸不清头脑。
2020年，苹果AirPods的销售量约1亿部，在TWS耳机行业内，白牌TWS耳机销量占比高达49%，远超真品AirPods的销量。作为白牌TWS耳机的上游主控芯片厂商，助力白牌AirPods逆袭为王，这里就有为高仿耳机提供芯片的中科蓝讯。
1月13日，中科蓝讯正式科创板IPO过会，这也是2022年第四家成功过会的企业。
中科蓝讯是一家主营无线音频SoC（系统级芯片）芯片的研发、设计与销售的公司，主要产品包括TWS（真无线立体声）蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等，产品应用于TWS蓝牙耳机、颈挂式耳机、头戴式耳机、蓝牙音箱、车载蓝牙音响、等无线音频终端。
实际上，中科蓝讯是一家成立刚满五年的芯片设计公司。凭借着小小的无线蓝牙耳机与智能音箱的畅销，公司在短短三年时间内完成了超10亿芯片的累计出货量，并于2021年5月向深交所递交了上市招股书。
自苹果的AirPods（无线蓝牙耳机）问世以来，耳机市场出现了各种高仿产品，价格只要几十元到几百元不等。相对于正品品牌来说，无品牌产品被称为白牌商品，高仿就是白牌产品最显著的特征。据统计，2020年白牌TWS耳机在行业内销量占比高达49%，远超真品AirPods的销量。从某电商平台来看，甚至还有高仿耳机销量超10万+的店铺。
中科蓝讯作为白牌TWS耳机的上游主控芯片厂商，通过为白牌TWS 耳机提供主控SOC芯片，助力了很多“盗版”白牌AirPods的产生。
对此，中科蓝讯也在招股书中表示，报告期内公司无线音频SoC芯片的终端客户主要为白牌厂商；应用于终端白牌厂商的芯片销售收入占各期主营业务收入比例均在90%以上，应用于终端品牌厂商的芯片销售收入占比较低。2020年，中科蓝讯营收为9.27亿元。
除此之外，公司在报告期内的综合毛利率分别为17.21%、28.56%、26.70%和26.28%，低于同行业可比公司毛利率平均值为35.71%、35.71%、32.60%和35.72%。这也意味着，公司通过“走量”的方式，薄利多销售卖商品，不但业绩扶摇直上，还成功走上了IPO 之路。
与公司低毛利率相呼应的是，中科蓝讯的研发费用在2018年至2021年上半年内分别为1113.17万元、2996.27万元、5118.87万元和3867.76万元，占营收比重分别为13.19%、4.64%、5.22%和6.47%。虽然毛利率占营收比重满足在科创板上市的条件，但中科蓝讯毛利率、研发费用“双低”的情况，很容易让人担心公司的核心技术在市场是否具有竞争力。
中科蓝讯的实控人是黄志强家族,与许多高学历的科技上市公司老板不同的是，高中学历的黄志强从基层技术员做起，成为技术主任后又担任了公司厂长。直到2016年任中科蓝讯负责人，后成为公司总经理和实控人，目前持有中科蓝讯35.16%股权。
从前五大股东明细来看，除了黄志强和珠海蓝讯外，一家名为创元世纪的公司引发了投资者关注。截至目前，创元世纪是中科蓝讯的第四大股东，持有中科蓝讯1356.14万股，占15.07%的持股比例。而创元世纪的合伙人，均是黄志强家属。
本次中科蓝讯计划上市募资15.96亿元，由于公司尚未公布股票发行价。按照募集资金来计算，中科蓝讯上市成功后，实控人家族身家将超过6亿元。
（作者丨市界 周奕航 编辑丨廖影 ）
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