11月17日，百度（09888。香港）（BIDU。美国）发布了其第三季度以来的第一张“报告卡”，因为它在香港上市。
在这张第三季度的成绩单中，百度的盈利表现低于市场预期，广告业务的疲乏表现出来，这让很多投资者担忧，纷纷下调目标价格或修正盈利预期。
- 增加收入但不增加利润？投资银行降低了目标价格
从运行数据的性能来看，凭借良好的用户体验，百度应用的月生活量创下历史新高，爱奇艺用户订阅量超过1亿。
根据财务报告，百度app9月活跃用户达到6.07亿，同比增长12%，日登录用户比例达到79%，创历史新高。2021年9月，爱奇艺也有1亿400万名用户，为他们提供创新和自制的大片奠定了坚实的基础。
良好的用户数据增长似乎也推动了收入规模的增长。百度在2021季度第三的业绩显示总收入约为319亿2100万元（下同），同比增长13%和2%个月。其中，百度核心收入247亿元，同比增长15%，环比增长3%。核心业务网络营销收入195亿元，同比增长6%；非网络营销收入52亿元，同比增长76%，主要受云等人工智能驱动业务带动；爱奇艺营收76亿元，同比增长6%。
然而销售成本同比增长26%，销售和管理费用增长56%，研发费用增长35%公允价值由于调整（主要是投资）的影响，百度的账面价值出现了损失。
百度第三季度营业利润23.08亿元，同比下降63%，环比下降33%。百度净亏损约165.59亿元，去年同期实现利润136.78亿元，环比增长27.4倍。每股美国存托股摊薄损失48.18元。调整后息税折旧摊销前利润59.62亿元，同比下降34%，环比下降18%。
不仅如此，百度还在其财务报告中给出了第四季度的财务指导：在2021季度的第四季度，假设百度的核心收入同比增长5%至16%，百度预计收入将从310亿元（48亿1000万美元）降至340亿元（52亿7000万美元），同比增长2%至12%。
结合第三季度的业绩和第四季度的业绩指引，多家投行发布研究报告，对百度随后的盈利预期进行了修订，并表示百度的盈利业绩低于预期。
投资银行汇丰证券，将百度今年和明年调整后的净利润预测从4%下调至5%，为了反映未来几个季度具有挑战性的广告业务前景，目标价格从200港元降至195港元，降幅为2.5%；
富瑞投资银行，预计百度在第三季度和第四季度将增加约20亿元的成本，主要来自员工数量的扩张、渠道营销和营销人工智能目标价由281港元下调至264港元，降幅为6.05%；
投行交行国际预计百度第四季度核心收入为255亿元，增长10%；在线营销/人工智能相关收入增长1%/50%。鉴于与人工智能相关的非营利组织的快速增长，利润率预计将下降。调整后的核心营业利润率为17%，目标价格从274港元降至257港元。
房子漏水，晚上下雨！
当许多投资银行降低百度的目标价格时，《人民日报》在11月18日发表了文章《在线硬盘速度限制，有解决方案》网络磁盘在工业和信息化部的指导下，中国互联网协会、中国交通科学院组织国内主要网络硬盘企业制定并签署《个人网盘服务业务用户体验保障自律公约》介绍。其中,，提到百度在线硬盘腾讯微云、天一云盘、彩云、阿里巴巴云盘、迅雷云盘360安全云磁盘和网易包括在线硬盘在内的首批8家在线硬盘企业。
市场上很多投资者担心，在线硬盘“无差异率”产品的推出会对百度在线硬盘业务收入产生一定影响。毕竟，百度在线硬盘是庞大在中国拥有最多用户的在线硬盘平台。目前，百度在线硬盘拥有7亿注册用户，总存储量达到1000亿GB。它是庞大在中国拥有最多用户的存储平台之一。
值得一提的是，百度、香港和美国的股票价格都大幅下跌，这似乎是由于利润低于投资银行和“未分化率”在线市场的预期。截至2021年11月18日，百度香港股票昨夜下跌7.84%。美国股票股价下跌了5.52%。此外，爱奇艺（IQ.US）在美国股市大幅下跌，跌幅高达17.23%。
二广告业疲软。开发韧性如何？
在许多投行降低百度利润预期和目标价格的背后，广告收入疲软，发展前景更令人担忧。
百度的大部分收入来自在线营销服务，其中大部分来自特效广告服务。目前，百度广告商主要来自医疗、互联网、消费、游戏、金融服务、旅游、教育、房地产等行业。
国内广告一直是周期性的，反映整体经济状况、预算和购买模式。一般来说，在下半年进入相对旺季后，广告收入一般会逐月大幅增长。然而，从百度的财务报告来看，虽然广告收入在第二季度和第三季度有所增长，但增长率呈下降趋势。
百度广告收入的下降实际上是可以预测的，大多数投资者都可以实现。唯一的不确定性是广告收入的下降是快还是慢，这对业绩的影响是大还是小。
众所周知，自今年年初以来，数据安全和互联网监管一直是许多互联网巨头头顶上的“达摩克利斯之剑”。再加上下半年重拳重击k12教育的影响，房地产持续“雷霆”，游戏行业监管严格，银幕开放控制不断加大，消费水平提升乏力，给广告行业带来了巨大打击，并产生深远的影响。其中高图新东方、学习和思考、猿类咨询从六月到2021年7月，教育机构的广告数量急剧下降。
在这种情况下，房地产、教育和医疗等广告商处境艰难，势必会减少在线广告和营销的预算，这将对百度在线营销服务的收入产生不利影响。
此外随着短视频、长视频随着新媒体的崛起，互联网广告市场的蛋糕被这群后来者侵蚀，不断缩小百度移动生态的扩张领域。以移动百度应用为例。根据appbrowsing的统计，今年8月的广告媒体收入排名，抖音、今天的头条新闻抖音火山版西瓜视频排名前四，移动百度仅排名第五。
面对百度不断下滑的广告收入，董事长李彦宏在电话会议上说由于中国的GDP在过去三个季度里，增长放缓，因此，百度应用的应用业务领域，如教育、房地产和家居、旅游和特许经营，受到了负面影响。最近冠状病毒疫情在许多城市反复出现，地方政府正在采取预防措施，包括隔离、暂停旅行和大规模检测。因此，在正常化之前，百度自己的广告业务在未来几个季度可能仍然疲软。
3.创新业务“风与水”
在其主要广告疲乏的情况下，百度今年返回香港上市并筹集了31亿美元，将其大部分资金“Alin”投资于智能驾驶和智能云这两个创新业务。
从第三季度的表现来看，百度的选择似乎是正确的。智能驾驶和智能云业务的发展仍在蓬勃发展，增长速度非常惊人。
百度创新业务的主要收入来源是智能云业务。第三季度云业务收入41亿元，同比增长73%，连续五个季度同比增长50%以上。增长速度非常惊人。
在智能驾驶领域，虽然收入远低于智能云，但所有运营数据都翻了一番，增长空间非常广阔。第三季度，“萝卜快递”提供的无人驾驶汽车订单环比翻番，已在上海、北京、广州、长沙销售沧州其他地方也可以体验。先前威玛汽车签署协议，在其新w6suv上安装驾驶员辅助驾驶（ANP），使与阿波罗在智能驾驶和信息娱乐解决方案方面合作的品牌总数达到31个。
不仅如此，阿波罗L4累计自动驾驶考试里程超过1600万公里，同比增长189%；百度阿波罗已获得411张自动驾驶考试执照。
在智能云和智能驾驶这两项创新业务高速增长的背后，百度离不开持续的研发投资和攻克核心技术。第三季度，百度研发支出62亿元，同比增长35%。
李彦宏对智能云和智能驾驶这两项创新业务的未来发展非常乐观。他说：百度人工智能云它可以帮助企业提高客户服务的质量和效率。同时，百度阿波罗在智能交通和智能驾驶方面的积极投资，不仅可以提高交通效率，缓解交通拥堵，减少交通事故，还可以提振交通电动汽车工业发展。"
结论：
百度核心广告业务增速放缓是不争的事实。在物联网和新能源汽车大趋势的背景下，加大研发和投资力度，发展智能云、智能驾驶技术、智能屏等创新业务，成为百度新的业务增长点和摇钱树”机会。
这篇文章来自彩华。通用域名格式
最新评论