正规医院玻尿酸多少钱一针(暴利玻尿酸：成本19元，打到脸上3800元)

burningFinance原创（ID:rancaijing）

唐亚华

编辑：魏佳

大s在里面《揭发女明星》“没有女明星，”一本书写道透明质酸近年来，医学美容微整形术的火把透明质酸、美白针、瘦脸针、肉毒杆菌毒素等术语带入了无数普通人的生活。

公众对美的渴望即将催生两家专注于透明质酸的上市公司。最近，华西生物和昊海生科科学创新委员会在完成注册申请后，人们开始关注两家公司的盈利能力和超高的毛利率。

根据招股说明书，2018年，华西生物净利润达到4.24亿元，昊海生科净利润达到4.55亿元。2016年至2018年，两家公司主营业务毛利率保持在75%以上。2018年，昊海生科的透明质酸产品毛利率高达93.26%。

透明质酸本身是一种存在于人类真皮中的物质透明质酸，负责储存水分，使皮肤看起来饱满。可注射透明质酸用于消除皱纹和解决面部抑郁症，但只能持续约6-8个月。根据中信证券的研究报告，预计到2020年，中国的透明质酸美容针市场将达到1000亿元。

那么，高毛利率、高“回购率”和巨大市场空间的透明质酸是否是一项好业务？

许多业内人士告诉财经，透明质酸上游厂商之所以能基本上获得稳定的高利润，是因为市场上经国家药品监督管理局批准的产品很少，基本形成垄断，而微型整形手术是一个入门级的医疗美容标准配置项目，门槛低、效果好、风险低、人气广，市场空间巨大，有资质的厂家才能真正赚钱。

在下游医院和医疗美容机构，市场定价不均衡。不仅有利润高达70%或80%的暴利定价，还有以成本价引入透明质酸排水项目。具体情况取决于该机构对透明质酸项目的定位，该机构可能无法牟利。

透明质酸的学名是透明质酸。其临床用途包括骨科、眼科、烧伤、内镜手术等。由于其广泛认可的填充效果和相容性，近年来，透明质酸已逐渐用于皮肤护理产品和微型整形美容项目。透明质酸已被用于填充下巴、嘴唇、鼻子和太阳穴，并已成为主要医院和医疗美容机构的标准配置。

目前，经国家药品监督管理局批准上市的注射用透明质酸产品有23种，隶属于14家企业，其中进口企业6家，国内企业8家。报告显示，在销售额方面，华西生物、昊海生科和爱美克位列国内三大品牌之列。华西生物有自己的透明质酸品牌“润百颜”，刘德海是威河的“品牌”。

尽管两家公司的发展方向不同，但它们都表现出强劲的盈利能力和较高的毛利率。

华西生物主要生产透明质酸原料产品，被誉为全球最大的透明质酸生产商。根据弗若斯特和沙利文的调查报告，2018年，全球透明质酸原料总销量达到500吨，华西生物产量近180吨，占比近36%，国内市场份额约60%。昊海生科在透明质酸眼科医学领域具有优势。主要开发医用透明质酸、重组人表皮生长因子等系列外用产品。

根据招股说明书，2018年华西生物主营业务收入12.6亿元，同比增长54.90%；归属于母公司的净利润达到4.24亿元，同比增长90.7%。2016-2018年，其主营业务毛利率分别为77.22%、75.40%和79.94%。2018年昊海生科实现收入15.58亿元，净利润4.55亿元。其主营业务近三年的毛利率分别为83.5%、78.75%和78.51%。

昊海生科还在招股说明书中披露了透明质酸产品的平均单价和成本。2018年，公司生产的透明质酸产品成本为19.22元，销售单价为285.35元，毛利率为93.26%，与茅台相当。

昊海生科透明质酸单价及成本

值得注意的是，科技创新委员会成立时，企业的科技含量被放在首位，这两家公司的研发投资比例少得可怜。

根据招股说明书，2016-2018年，华西生物的研发费用分别为2396.3万元、2571.85万元和5286.59万元，分别占各期营业收入的3.27%、3.14%和4.19%。昊海生武的研发费用分别为4725.54万元、7633.23万元和9536.97万元，分别占总收入的5.49%、5.64%和6.12%，所有这些都大大低于行业的“红线”。

在这方面，华西生物告诉fuelfinance，生物技术是一个技术密集型产业，研发投资大、毛利率高是生物技术企业的特点。经过20多年的投资，华西生物在透明质酸原料领域建立了较高的技术壁垒和产业链优势，毛利率可以保持在比高水平更高的水平。在技术成熟阶段，我们不能只看研发投入的比例，而忽视其研发成果。

华西生物还提到，除费用化的研发费用外，公司与新产品开发、工艺改进和技术储备相关的研发投资尚未纳入财务中的研发费用核算。2016年至2018年，公司研发支出总额约为2.38亿元，远远超过科技创新委员会申请标准中研发支出15%比例的相关规定。

上游制造商获得了超过70%的毛利率，但对于在终端付款的客户来说，他们必须经历下游医院和医疗美容机构的新一轮价格上涨。

据深圳万海格华统计，2018年中国透明质酸医疗及美国终端市场规模为37亿元，过去五年复合增长率为17%。从市场份额来看，韩国LG和humedix两家企业占39.5%，欧美企业占35.2%，国内企业占23.4%。

国内医疗和美国市场上的透明质酸，乔雅登而两种进口产品瑞兰占了大部分份额。国产透明质酸在品牌知名度和功能实用性方面与进口品牌仍有差距，但高性价比也使国产透明质酸占据了一定份额。

Fuelfinance联系了北京的医疗美容项目代理张静，另一方发送了一份价格表。国产品牌Marx和海威的单价为3800元/件，进口品牌单价为3800元/件伊瓦尔、瑞兰、法西里和乔雅登的价格为5800-12800元/件。她说，进口产品可以使用更长的时间，因此会有直观的价格差异。

当被问及为什么价格与出厂价有如此大的差异时，张静强调，“我们医院是一家合格的大型正规医院，保证了产品的正宗性。手术每天都是满的，医生都是前三大医院的医生。”

医疗美容行业从业人员小雪她说，她的组织的购买价格润百颜约500元，易万岳约1000元，乔雅登约3500-4000元。“一方面，进口产品的价格较高是由于税收。例如，如果乔雅登从韩国医院服用，只需800元。另一方面，进口透明质酸确实具有更好的塑形效果、更长的维护时间和更少的致敏成分。当然，一些高价产品也具有更好的效果外部包装和投机带来的dded价值。”小雪解释道。

这样，润百颜的购买价按500元计算，最终售价按3800元计算，美容机构的毛利率为87%。小雪说，她的组织，透明质酸的购买价格是800元/片，价格是3000元，毛利率是73%。

看看医疗美容平台上新的氧气和更漂亮的医疗美容机构，有不少Marx、海威和亿元透明质酸的定价分别为499元、599元、666元和799元。有人表示，购买一台是有限的，也有几千元到数万元不等。

根据艾瑞咨询医疗美容公司分析师高学贞的分析，市场的下游定价相对混乱。每个服用透明质酸的机构的定位是不同的。没有所谓的平均水平。一些机构的定价很高，利润自然也很高。其他人则使用透明质酸进行引流，价格稍低。

“低价机构的目的是吸引顾客先去商店，然后再消费其他物品。近年来，医疗机构和美国机构竞争激烈，仅依靠wave尿酸的利润相对较低。”高学贞说。

得益于“美容经济”，作为朝阳产业的透明质酸由于其高毛利率和多种应用场景而不断释放其潜力。中信证券研究报告预测，到2020年，中国对透明质酸美容针的市场需求将增加到2000-3000万毫升，将成为1000亿元人民币的市场。

在透明质酸业务中，上游制造商可以获得70%以上的毛利率，而下游医院和医疗美容机构需要了解透明质酸产品的具体定价和定位。

为什么上游厂商能“确保旱涝收入”，获得如此高的利润？

据小雪分析，事实上，透明质酸生产的技术壁垒不高，但国家审计相对严格，通过国家药品监督管理局认证的注射用透明质酸产品种类很少。

华西生物在招股说明书中披露，该公司的医药级透明质酸钠原料产品已在中国获得7项注册和备案资格，在欧盟、美国、韩国和加拿大等全球获得21项注册和备案资格，并表示，它是中国唯一一家同时拥有发酵法生产透明质酸钠原料药和药用辅料批准文号的企业，也是中国第一家申请将透明质酸钠作为新资源食品并获得批准的企业。

“透明质酸的主要利润已经被上游制药公司夺走，因为国内上游制造商很少，基本上被几家公司垄断。他们的技术和准入壁垒是主要因素，整个市场在上升，因此上游制造商的市场空间变大“规模非常大，”高学贞告诉财经。

可见，透明质酸企业主要依靠早期技术研发带来的资质壁垒。

在行业下游，不同类型机构的透明质酸项目价格差异很大。小雪告诉《财经》，乔雅登是国内市场上最昂贵的透明质酸。美容机构可以以9800-12000元/件的价格出售。国内大部分透明质酸售价数千元。乔雅登可以维持一到一年半，普通透明质酸只能维持6到8个月。

她说，这个行业的潜规则是透明质酸，市场价格在6000元左右，购买价格在1000元左右。这是销售美容服务的医生的高资格和高质量。

图/视觉中国

至于市场上一些“白菜价”几百元的透明质酸，小雪说这也是正常的。美莱、丽都、美莲辰等美容机构在开展活动时的价格也将分别为580元/件和880元/件。这些机构几乎都是按成本价出售的，主要是为了排水，因为广告带来的转化率特别低，顾客无法保证进入商店。

“我了解到，一些美容机构会对干细胞抗衰老医疗和美容项目的透明质酸定价特别便宜，主要是为了转化客户。他们为每个销售人员设定的商业指标是，用户进入商店时至少要开2500元的账单，不足的部分将被取消。”由销售人员负责。未来，他们将把这些客户发展成干细胞和其他项目的用户。”小雪说。

同时，她指出，透明质酸项目不再是美容机构的主要利润来源，因为注射透明质酸是一个非手术医疗美容项目，且手术门槛较低。美容师或护士可以结束为期一周的培训课程。

“但在这方面，擅长透明质酸的医生寥寥无几。例如，如果你想在骨膜上敲打鼻漏的根源，你至少必须知道骨膜在哪里。有很多人有问题，会导致面部肿胀，你应该选择正规机构和合格的医生。”她说。

业内人士清远他说，透明质酸成为引流工具的另一个原因是其价格和成本可控。有各种价格的产品可供选择。在手术过程中，你只能补充一部分，或者你可以多次补充一剂。对于美容机构来说，有很大的经营空间。

“美容行业一直盈利丰厚。从美容院到现在的医疗美容，它通过销售技术来赚钱。此外，透明质酸是一个微型塑料项目。午休时注射可以立即变得美丽，因此它特别受欢迎，需求旺盛。此外，如果是一些不规则的药物l美容机构，人员不合格，因此将获得巨额利润。”小雪说。

行业数据显示，透明质酸填充物等项目在中国非手术医疗美容项目销售额中排名第一。下一步，医疗美容将在中国迎来一轮高速增长。从短期来看，透明质酸的商业前景仍然可观。然而，由于其门槛较低，市场竞争必然更加激烈，再加上医疗美容的营销成本较高，透明质酸可能不会成为长期的“摇钱树”。

*这幅画来自视觉中国。应受访者要求，本文中的张静、小雪和清远是笔名。