文｜、张梦一
编辑杨洁
虎牙与斗鱼的合并暂停六个月后，几天前，斗鱼将腾讯私有化的消息传了出来。
1月27日，有媒体报道，腾讯计划将斗鱼私有化。腾讯希望与至少一家私募股权投资公司合作完成交易。目前，它正在与投资银行进行谈判，并计划在今年完成交易。腾讯和斗鱼均拒绝对此消息置评。
受此消息影响，斗鱼美国股票交易前上涨10%，至2.44美元。截至美国东部时间1月28日收盘，斗鱼的股价为204美元，总市值为6.62亿美元，与上市时的37.3亿美元相比，蒸发了82.25%。
斗鱼面临着持续亏损的困境。出版和虎牙在达成合并协议后，斗鱼似乎失去了“战斗精神”。自2020年第四季度以来，斗鱼已连续四个季度亏损。与此同时，斗鱼的管理团队也发生了变化。2021年12月7日，斗鱼宣布，斗鱼的联合创始人张文明因个人原因辞去公司董事兼首席执行官职务。
斗鱼泛娱乐直播的好时光已经过去。现在，斗鱼还能游泳吗？
斗鱼终于成了“弃子”？
与胡亚合并的失败已成为斗鱼在2021讨论最多的话题。此外，就连张文明的离开也没有让斗鱼在公众视野中掀起更多波澜。
斗鱼和胡雅也是当年“千播大战”的幸存者。此外，作为首创直播平台，它们曾是彼此眼中最大的竞争对手。竞争非常激烈，长期以来，他们以高价挖掘彼此的锚是正常的。
但在他们背后，最大的交易者是腾讯。2018年3月，腾讯先后宣布将分别以6.3亿美元和4.6亿美元对斗鱼和虎牙进行巨额投资。
根据公告，当腾讯向湖亚投资4.6亿美元时，未来腾讯可以通过市场竞争价格获得湖亚50.1%的股权。2020年4月，腾讯增持湖亚股份，成为其控股股东。此时，腾讯已共同控制斗鱼。在此期间，腾讯还更换了斗鱼和胡雅的董事。胡雅和斗鱼即将合并的消息在市场上传播开来，愈演愈烈。
一旦斗鱼和虎牙合并，也意味着在腾讯的推动下，中国最大的直播游戏平台将诞生。这也让市场异常兴奋。
当时有业内人士认为，湖亚和斗鱼的商业模式相似，用户群体也有很多重叠短视频随着时代的到来，如果两个直播平台能够团结在一起，就可以消除两家公司之间不必要的价格战和内部摩擦，更有效地进行业务和战略协调。毫无疑问，对双方来说，利大于弊。
而且，游戏一直是腾讯的核心业务，与直播形式的结合越来越紧密；游戏直播在新兴的电子竞技产业中的主导作用日益突出，已成为产业链中不可或缺的一部分。停留抖音、快手、在B台等平台上分享食物和直播短视频就市场而言，腾讯对这两个直播平台进行大量投资，并将其与游戏业务结合起来，也是有益无害的。
2020年10月12日，胡亚与斗鱼签署了合并协议，协议约定胡亚将通过股份交换方式收购斗鱼已发行的股份，斗鱼将纳斯达克退市并成为Huya的全资子公司。合并后，腾讯将成为新公司的控股股东，拥有67.5%的投票权。
然而，2021年7月，备受瞩目的并购持续了九个月，并被监管机构制止。变化再次出现。斗鱼和胡雅已经回到了原来的舞台，但他们面临的竞争局面早已改变。
斗鱼上市后，在业绩和股价方面，他一直略逊于虎牙。2020年10月12日，两家公司合并的消息刚刚传出，斗鱼的股价一度飙升，市值也升至50亿美元左右，与虎牙基本持平。
2029年1月，惠雅的总市值为35亿美元，2021年1月为35亿美元；斗鱼的股价为5.45美元，总市值为17.68亿美元，不到虎牙的一半。2021年7月13日，在宣布合并停止后，斗鱼的股价暴跌了8.81%。随后，斗鱼的股价一路下跌，1月28日收盘仅为2.04美元。
2019年，腾讯互动娱乐集团成立现场游戏业务部，协调斗鱼、胡雅和企鹅电子竞技这三家公司应该平衡彼此挖锚的竞争，减少行业内耗。Huya和斗鱼之间的合并协议还包括以5亿美元的价格将企鹅电子竞技的直播游戏业务转让给斗鱼，以深化合作。
合并后，2021年8月，腾讯互动娱乐集团宣布成立企鹅电子运动产品中心，撤销游戏直播业务部。
腾讯的“棋局”已经调整。斗鱼和虎牙还将继续进行内耗的“肉搏战”。相比之下，更脆弱的斗鱼面临着更为不利的局面。
直播服务的“弱点”
2021年12月7日，斗鱼宣布辞职，张文明。
数据显示，张文明是斗鱼的联合创始人、联合首席执行官和董事，也是斗鱼的董事长和首席执行官陈少杰作为一个“小”的长期合作伙伴。
张文明于2006年6月从北京毕业武汉理工大学，我在武汉遇到了陈少杰。后来，两个志同道合的年轻人一起创业，成立了深圳市利达网络科技有限公司。2010年，“利达”游戏平台问世盛大比赛2010年，他们收购了中国第一家弹幕视频网站stationa，创立了斗鱼，并于2019年在美国上市。
对于创业伙伴的离职，陈少杰表示：“我谨代表董事会和公司，衷心感谢文明多年来为斗鱼提供的优质服务和做出的宝贵贡献。”。这一人事调动信息也宣告了斗鱼联合创始人时代的终结。
此外，斗鱼由董事会任命法律事务公司副总裁邓扬是董事会董事，任命公司董事和首席战略官苏明明作为董事会薪酬、提名和公司治理委员会成员。有媒体报道称，这些人事变动也是斗鱼内部差异的体现——张文明和陈少杰对公司的战略主要是发展泛娱乐直播还是游戏直播存在分歧。
（图/视觉中国）
张文明退出斗鱼似乎一直是一个迹象。2016年，腾讯投资斗鱼。那年4月，武汉佳宝宇网络科技有限公司工商信息发生了变化，陈少杰取代张文明担任负责人。张文明的职位也从董事和总经理转变为董事，他的外部头衔也从“创始人和首席执行官”转变为“联合创始人和联合首席执行官”；陈少杰的职位改为董事长兼总经理。
此外，两人持有的公司股权也有很大不同。企业调查数据显示，张文明是斗鱼的第六大股东，持股比例为3.91%；陈少杰持有斗鱼50%的股权。在斗鱼上市前夕，张文明还将其1%以上的股份变现，当时外界认为他可能对市场和斗鱼的盈利能力信心不足。
根据斗鱼和胡雅在2020年协商达成的合并协议，被合并公司将采用联合首席执行官制度，包括陈少杰和胡雅的首席执行官董荣杰作为联合首席执行官，陈少杰加入了新公司的董事会。其中没有提及张文明的立场。
现在，合并已经停止，但张文明最终选择辞职。之后，斗鱼公司的命运将由陈少杰独自承担。
张文明离开时，斗鱼陷入了收入下降的泥潭。斗鱼和胡雅的合并计划公布后，斗鱼自2020年第四季度以来已连续四个季度亏损。
从2020季度的第四季度到2021季度的第二季度，斗鱼的收入增长率分别为10%、5.5%和-6.8%，同期净亏损1亿7700万元、7100万元和1亿4500万元。
去年十一月，斗鱼发布了2021季度第三季度的财务报告，未能扭转业绩下滑的趋势。根据第三季度报告，斗鱼实现收入23.48亿元，比去年同期的25.465亿元下降7.8%；第三季度，斗鱼净亏损1.435亿元，而去年同期净利润为5960万元。
财务报告发布后，斗鱼创始人陈少杰表示，“斗鱼将继续拓展和丰富游戏品类，通过直播、视频、图形内容、社区等多种内容形式，以及个性化的游戏运营手段，努力将斗鱼打造成以游戏为核心的行业领先的多元化内容生态平台。”
然而，斗鱼的核心业务仍然是游戏直播，但直播服务和广告收入也有所下降。去年第三季度，斗鱼的直播业务收入为22.1亿元，而2020年同期为23.487亿元；广告和其他收入为1.375亿元，而2020年同期为1.978亿元，同比下降30.5%。
去年第三季度，斗鱼的移动Mau达到6190万，比2020年同期的5960万增长了3.9%。
但相比之下，斗鱼的付费用户数量有所下降。在2021季度的第三季度，斗鱼的平均付费用户数为720万，比2020同期的790万下降了700000。
（图片/视觉中国）
斗鱼的老对手Huya一直保持盈利，但其收入增长也从2021以来持续下降，从去年第一季度的8%下降到第三季度的5.7%；同时，惠雅的净利润也从2021季度第一季度的2亿7000万元下降到第三季度的1亿8000万元。
胡雅和斗鱼的表演也反映了泛娱乐直播的现状。一位行业观察人士告诉记者《财经天下》每周的：“老牌直播平台表现不佳并不奇怪。直播平台流量红利快速增长的时期已经过去。此外，直播平台的竞争规模近年来有所扩大。B台抖音、快手越来越多的反对者分享直播行业的蛋糕，这对旧直播平台的流量、活跃用户和付费用户产生了影响。"
“后浪”的影响
这场比赛在江湖上直播了很长一段时间抖音、快手、在B站等“回流”的影响下，格局发生了变化。
（图片/视觉中国）
与之前的直播游戏平台不同，该平台过去通过知名主播赢得用户，现在斗鱼和胡亚的新对手已经建立了一个长期的网络短视频内容和社交闭环与直播相结合。
抖音、快手我已经瞄准了直播游戏的蛋糕。早在2016年，快手有一个现场游戏；2018年，它开始签约独家游戏主播。2018年，游戏主播“达西马”停留抖音火
近年来，快手推出了多项游戏核心赛事和电子竞技综艺节目，加强了与腾讯的合作，取得了巨大成功《王者荣耀》专业活动现场直播版权所有。此外快手它还推出了“百万游戏创作者支持计划”，大力吸引游戏主播加入该平台。
据小虎路大数据《中国游戏行业盘点洞察数据报告》，2021年7月快手游戏主播数量高达108.6万，在整个平台中排名第一，是湖亚、斗鱼等平台的两倍多。到2021年5月底，快手每月有超过2.2亿的游戏直播用户短视频每月直播用户已超过3亿。
以第二社区文化闻名的B台已经进入了比赛现场直播。早在2019年底，B站它以8亿元的天价收购英雄联盟全球总决赛三年中国独家直播版权，S10季版权另行发布发行。
根据该平台的官方数据，在英雄联盟S11赛事期间，超过1亿用户在B台观看了相关内容。B台直播的峰值人气达到近5亿，最高在线观众人数同比增长超过150%。
除了比赛版权外，B台也不遗余力地支持主播。斗鱼当时的主播冯提莫，他“叛逃”到B台。此外，B台还签下了动画主播莱克斯。
据媒体报道，2020年，B台还聘请了鹅文化前首席执行官王宇阳和首席运营官王智负责直播部门。据了解，由两人创立的鹅文化是中国领先的移动电子竞技经纪品牌。据小虎鲁的统计，在2021季度的第三季度，B站在“网络游戏竞赛”范畴内的播出次数首次超过斗鱼。
此外，这家互联网巨头还开始布局游戏，首先收购游戏公司沐瞳技术爱情与娱乐相互交融，动漫游戏开发公司的成立，也相继推出《我功夫特牛》、《我飞刀玩得贼6》、《消灭病毒》和其他受欢迎的游戏。
艾里咨询公司据信，在早期视频平台的内容生态中，直播、长视频和短视频视频的观看渠道相对分散，用户需要在多个平台上分别观看相应的内容；随着平台内容生态的逐步完善，各大平台致力于在平台内构建流量闭环，融合直播、视频、社交网络，进一步提升用户粘性和活跃度，这也使得主要互联网平台之间对用户和流量的竞争越来越内部化。
为了保持自己的用户和市场份额，胡雅和斗鱼增加了热门赛事的转播权，丰富了泛娱乐内容库，不断培养和挖掘电子竞技人才和主播，形成了自己的行业壁垒。值得注意的是，这两个老游戏直播平台也在竞相布局元宇宙，试图抢占元宇宙轨道的出风口。
但据上述知情人士透露，“说到底，老的直播平台应该回归到内容供给本身。当其他平台有了大数据和算法技术的准确分布时，他们仍然可以用高质量的游戏直播内容吸引用户，提高平台的运营、技术和服务水平，这是非常重要的。”他们打破这种局面的真正方法。"
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