9月30日 15:00

目前主流板块依旧是电力板块，除了传统电力股和绿色电力股时不时活跃外，今日智能电网这个分支也受到资金追捧。

传统电力股方面，燃煤发电“基准价+上下浮动”的市场化价格机制利好火电等传统电厂。海通证券认为，电力市场化改革或即将迎来突破式发展，电价市场化将是必然，已经市场化的海外电力龙头PB普遍在1.5-2倍，国内0.5-1.5倍或被低估。但有点值得注意，由于煤炭价格上涨大概率会导致传统电力厂家是亏损发电，第三季度的业绩或逃不掉亏损。

绿色电力股方面，相关概念股的业绩短期难以爆发，更类似题材炒作。绿色电力板块主要是因为政策推动，国内公司还有很长的路要走，个股的业绩短期无法落地，只能看市场占有率来炒作。

智能电网股方面，今天的板块效应较强。创业板股的金现代晋级2连板，友讯达首板涨停；主板股的闽东电力晋级4连板，国电南自晋级2连板，宝胜股份、神马电力、上海贝岭、科林电气、许继电气、四方股份等股涨停。消息上，9月24日国家能源局称适应以新能源为主体的新型电力系统建设。另外，随着风光能源增加后，电力资源格局也发生重点变化，新型电力系统的呼声越来越高，电网智能化的升级与改造迫切性提升。业内预计，又一轮大规模电网建设潮已经到来。

9月30日 10:00

竞价阶段，电力板块小幅低开，太阳能被核低开9.45%，闽东电力超预期高开1.05%，中国能建高开近4%。氟化工、盐湖提锂、有机硅等上游板块竞价高开，超预期。开盘后，闽东电力弱转强加速成功，乐山电力反包涨停，刺激资金回落电力板块。此外，其他周期板块也大多回暖。

昨日的重灾区依旧是化工、油气、煤炭、电力为首的周期股，其中电力板块暂时无利空消息，但资金博弈得非常激烈。

近期市场对于能耗双控、碳中和等政策出现了较多的误读，中信证券针对不同商品所面临的政策情况分别进行分析，得到以下判断：1）整体判断：近期限电的原因既与能耗双控有关，也与动力煤供应不足有关，预计未来民生用电将优先保障，但高耗能产业大概率仍将有序限产。2）高耗能产品：参考国家发改委发布的2021年上半年能耗双控晴雨表，广东、江苏、新疆、云南等红灯省份或为重点压降区域，从红灯省份中高耗能产品占全国的比重看，工业硅、电解铝等弹性相对较大。3）动力煤：当前供给受到“超产入刑”等多方面原因影响，短期看供需缺口较难化解，全国限电会影响用电需求，但我们预计能耗双控将合理有序开展，大概率不改供需紧平衡趋势，此外国家发改委要求增加长协覆盖有助于保障民生用电供暖，但预计客观上也将加剧市场化动力煤的供需紧张。4）钢铁：碳中和下钢铁明确限产要求，弱需求下限产有助于减少钢材价格过快上涨带来的政策纠偏风险，后续利润空间或主要来自铁矿石价格下降。

隔夜消息上，国家发改委回应“拉闸限电”：多渠道增加能源保供资源 坚决避免压限居民用能情况发生。其中一条针对电力行业的影响加大，即合理疏导用能成本，在确保民生、农业、公益性领域用能价格稳定的情况下，严格按价格政策合理疏导能源企业生产运行成本。这条消息或表明了市场预期的浮动电价大概率落地。

盘面上，昨日两市仅475家个股上涨，仅18家个股涨停，4连板电力股的闽东电力、加速涨停的大盘电力概念股中国能建成为所有涨停股中为数不多的亮点。从题材、低价、加速走势上看，市场或有将中国能建类比成6月的三峡能源；闽东电力作为电力股的高标，昨天逆势晋级，今日若能高开走强就有希望弱转强。所以今日重点观察这两股走势，一旦有一股成功连板，大概率会刺激资金回流电力板块。

总之，昨日指数和情绪双双下杀，情绪冰再次呈现冰点结构，今日市场情绪大概率修复，在此预期下，观察资金是拉升超跌的消费板块还是近期一直有消息刺激的电力板块。