读创/深圳商报记者 宁可坚
随着国家经济形势稳定向好发展，对实体经济的重视和支持，全球胶粘剂市场重心转向亚洲，以及国内企业技术进步带来的进口替代份额逐步扩大，我国胶粘剂行业将获得持续增长，国内企业迎来良好的发展机遇。湖北回天新材料股份有限公司（原回天胶业）是一家专业从事胶粘剂和新材料研发、生产和销售的高新技术企业集团，为创业板上市公司（股票代码300041）。4月13日，公司举行“回天新材2020年度网上业绩说明会”，针对2020年度经营情况、财务状况及未来发展规划等，对投资者的相关问题进行解答。
△回天新材日K线图
近年非胶类业务毛利率较低
公司暂无剥离计划
回天新材2020年有机硅胶毛利率下滑4%，2020年非胶类业务收入5.29亿元，毛利率为15.41%。对于投资者关于公司是否考虑聚焦主业剥离非胶类业务的问题，公司回应称，2020年有机硅毛利率下滑，主要是上游有机硅原材料非理性的上涨，公司成立专班应对市场的变化，一方面产品涨价，另一方面加大战略储备。从长远看有机硅产能可以满足下游的需求并略有富裕，不会对公司有机硅产品有重大影响。2020年公司非胶类业务收入5.29亿元，主要是光伏太阳能背板和汽车后市场汽车养护品，光伏背板符合国家发展战略；汽车养护品部分为OEM产品，目前不需要公司增加产能，是为公司获利的项目，公司没有剥离的计划。
四季度业绩大起大落
投资者心感不安
据年报显示，公司2020年四个季度业绩分别为5497万元、7025万元、6028万元、1727万元。即使考虑当年第四季度股权激励成本1318万元因素，第四季度扣非净利润也仅为3000余万元。2019年情况也类似。此类大起大落情形让投资者感觉公司业务稳定性差，财务管理不当，对公司未来发展难以把握。
对此，回天新材表示，公司主要采取直供和经销商销售两种模式，汽车后市场和建筑胶采取经销商销售模式，在前三季度销售，第四季度清收货款，另外公司 2020年四季度实施员工激励，分摊了员工持股费用也导致利润比前三季度少，随着公司在电子和大交通、光伏业务的扩大，四个季度的利润越来越均衡。
据回天新材2021年一季度报告显示，一季度业绩为6919万元，较上年同期增长25.87%。其中，胶粘剂营收占比76.94%，同比增加45.55%，公司有长、中、短期发展目标。
近几年，107、MDI 原材料价格涨幅很大，公司预计原材料会在近期进入一个平稳期，但原材料波动将变成常态化，公司会采取多项措施，加大与供应商的战略合作与战略储备，积极开展降本增效，有效应对原材料高位运行。
公司回购股份剩余部分不对外出让
董事长本年度无减持股份计划
据公告显示，公司回购专用账户中所持1437万股公司股份将按照原回购方案计划用途落实到位；不会对外出让。章锋董事长本年度没有减持股份计划。
有投资者对章锋董事长名下一季报增加的129.4万股份表示疑惑，回天新材董事长表示，本人持股数未发生变化，高管锁定股每年初按上一年度最后一个交易日所持股份总数的25%计算其本年度可转让股份额度；129.4万股为 2021 年解除限售股数。
目前，公司2017年发行的“员工持股计划”目前已经通过“大宗交易”大部分出让完，剩余少量份额因年报窗口期暂停操作。
给投资者吃上定心丸
未来三年公司产能将翻番
在业绩说明会上，回天新材给投资者吃了一颗定心丸，其表示，未来三年公司产能将翻番，增长主要集中在ICT、动力电池、太阳能等高价值领域，整体占比将进一步大幅提升。目前产能利润率持续提高，公司已确定未来发展战略规划，及在重要领域，重点产品，重要客户，重要指标赶超国际同行一流水平的目标，目前产能远远不能适应公司发展需要，所以公司正在抓紧在湖北、广州、江苏等地紧锣密鼓地进行。
目前，公司太阳能电池背板产线已经满产，新增两条生产线产能正在调试过程中。
2020 年公司光伏硅胶3.2万吨，光伏背板销售4000万平方米，营收突破10亿元；未来三年预计将超过20亿元。受国家碳达峰、碳中和等利好政策推动，光伏行业持续向好，回天背板业务将持续增长。
董事长章锋表示，对公司光伏板块有信心保持稳健增长。
在华为业务方面，公司今年进入快速上量期，预计将会倍数级增长，已获得所有签订 SPEC 产品的相关订单。面对目前华为要进入汽车产业链的态势，公司在车载电源、新能源电桩、显示屏、三电系统已经形成了基本的产品线，已成功导入华为，与华为汽车业务同步发展。华为的标杆效应已经在向小米、 OV等同行快速复制。
在宁德时代业务方面，公司高度重视锂电池业务，目前已进入批量供货阶段，未来将高速增长。
汽车方面，随着汽车用胶进口替代的存量市场的增大，和新能源造车势力的新 起，公司已进入了多个合资汽车平台和自主品牌，份额每年将会有两位数的增 长。高铁方面，以美国为首的西方对中国新技术产业的扼制，为回天新材进入高铁这类高技术装备产品提供了一个大发展的机遇，这些产业的进口替代将带来重大发 展机遇。同时，公司也在航天军工领域进行了全方位合作，公司愿为国防建设做出努力和贡献。
对于包装胶未来三年的规划，回天新材表示，随着环保监管趋严，人们生活水平的提高，食品医药包装用胶会更加严格，需求量将会增大，公司致力于在这个领域做第一品牌。在建筑胶方面，公司建筑胶主要走高端、高质量发展道路，在建筑市场上做出特色。
研发方面，公司将围绕大电子，大交通、新能源等主要战略赛道，加大研发投入，人才引进。
总体来看，回天新材具有行业领先的技术研发和自主创新能力、稳定的研发、 营销和管理团队、特色的销售模式和健全的销售网络、品牌和高性价比产品优势、先进的智能制造体系和规模优势等综合竞争优势。经过多年的技术积累，公司已掌握部分细分领域内国际、国内先进技术，产品在应用领域和技术指标上均达到了国际竞争对手水平，部分产品性能甚至优于进口产品，各类主要产品在各自细分行业中的市场占有率名列前茅。并充分发挥公司研发技术团队优势、成本和本土技术服务优势，快速响应市场需求，持续提高产品性价比，保持公司产品的市场竞争力。
回天新材网上业绩说明会精彩问答
问：相比同行业某企业2020年 112.41%的产能利用率，公司在2020年有机硅胶 80.40%、聚氨酯胶 85.20%的产能利用率背景下，上海回天、广州回天上马新的产能，是否有必要？管理层对主业产品市场前景如何展望？同行业其他企业也在翻倍地扩充产能，是否意味着1-2年后胶黏剂行业供给侧即将迎来大变化、市场竞争有加剧的可能？
答：您好！胶粘剂行业有其特殊性，80%以上的产能利用率已经达到较高水平，基于对于未来的判断，扩产非常必要且迫切。回天当前主要重点是进口替代。
问：公司在2021年下半年是否有定增安排？关于公司出资2亿元参与设立湖北国翼回天产业投资基金合伙企业一事，自2019年1月公告至今已延宕两年多尚未落定。查阅本项目相关信息后，建议公司及时撤回对该基金的出资，将公司宝贵的资金聚焦于发展胶黏剂主业，否则，该股权投资行为与公司目前需要银行贷款融资上马新项目存在明显冲突。
答：您好！公司目前暂无定增安排，后续如有相关融资计划将按照规则要求及时履行相关信息披露义务。公司参与投资设立产业基金是为了围绕高端4胶粘剂、新材料等产业领域进行并购或参股投资，因2020年疫情影响，相关募资、投资事项有所延迟，后续将督促其按计划实施落地，如有相关重大进展公司将及时公告。
问：2020年9月9日，公司与恒信华业签订《战略合作协议》，公司聘请恒信华业担任财务顾问，并与恒信华业建立战略合作伙伴关系。请问，《战略合作协议》签署至今，恒信华业为公司提供了哪些顾问服务或战略资源？2021年双方是否有深化合作的空间？
答：您好！战略协议签署后，双方一直保持沟通交流，并在双方目标市场、目标客户、上下游投资并购方面都有合作，2021年将会继续深化。
问：并购已经规划好多年了，今年能落地吗？
答：回天新材在并购上是比较谨慎的，也是公司这方面的一项弱点，公司将加紧补短板，抢弱项，推动高质量并购成功。
问：2021年3月30日，印度商工部发布公告，公告称对原产于中国的太阳能涂氟背板发起反倾销调查。请问是否对公司的海外销售有影响？谢谢！
答：您好！在印度销售主要以有机硅为主，目前背板处于快速导入期。
问：公司业绩这么好，怎么不分红送股啊？
答：公司今年不分红，主要是因为今年公司遇上了一个百年未遇的大变局，在这新一轮的发展机遇中，公司将抢抓机遇，着力在襄阳、广州、江苏、 武汉四处布局，需要大量投入，以加速进口替代，所以今年不分红，是为了促进今后更大的发展。
问：百年未遇的大变局，请章总具体讲讲么？
答：百年未遇的大变革是指在中国经济的高速发展背景下，中国的崛起势不可挡，在高端材料，高技术产业替代竞品已不可阻挡。对于回天公司来说，是指公司经过40多年的专注追求，已经进入了5G通信、消费电子、光伏新能源、汽车电子等高端赛道。
问：董事长好，我是一位回天踏实的股民，持有时间已经接近三年，希望公司在下一步能够注重市值管理，以目前公司的能力和基础，完全可以达到市值100亿以上，目标是200亿，市值是公司做大做强的一个重要指标，请问公司有这方面的考虑吗？
答：谢谢您！我们与大家一样充满信心和期待，一定继续发扬回天顽强 拼搏精神，牢牢攥住百年不遇的发展大好时机，扩大出口替代，不断进取，力争早日达成这个愿景！
审读：孙世建
