景晖智库首席经济学家——胡景晖
字节跳动入局房产经纪行业已成定局，战投麦田会是大概率事件，我估计已接近尾声。接下来就看字节跳动会以一个什么样的“姿势”深度布局房产经纪行业。
10月8日，有消息称字节跳动旗下房产交易平台幸福里收购了北京麦田房产。经历了各种乌龙反转，辟谣澄清，最终消息显示，幸福里收购了麦田旗下一家壳公司北京福旺房地产经纪有限公司，而非收购北京麦田房产。
有专业人士解读称，字节跳动此举是为了帮助幸福里拿到中介经营资格牌照，也有猜测字节要进军房产中介行业，众说纷纭。
字节耗资数十亿收购麦田旗下一家壳公司，背后的动机究竟为何？又对行业会有何影响？
字节跳动躬身入局是真
只为“资质”是假
景晖智库首席经济学家胡景晖对此表示，字节跳动入局房产经纪行业已成定局，战投麦田会是大概率事件，且估计已接近尾声。
尽管字节对外解释是为了获取中介牌照，但实际上在2021年7月份，北京市相关管理部门已经正式恢复了中介资质的发放。字节跳动若仅想获取牌照的话，完全可以去申请，而非花大代价去购买，尤其买的壳是大家都会容易产生各种联想的麦田旗下公司，所以认为字节跳动收购麦田旗下公司就是为了一个资质的说法从逻辑上站不住脚。
麦田不是上市公司，大家都应该清楚，并购一家非上市公司，是存在很大合规性、债务以及其他风险的。
从以往在我爱我家参与并购和战略投资的经验和操作手法来看，并购一家非上市公司，通常是这样操作：
首先，先弄一个干净的壳公司（壳公司通常是由战投方来主导）；
然后，针对想要收购的、投资的公司，把经过审计、背调、梳理之后的优质资产，装进壳公司。
从上述情况来看，字节跳动购买麦田旗下的壳公司，很可能就是为了之后收购麦田所做的基础性工作。
市场低谷期
字节为何加速布局房产经纪赛道？
2020年，贝壳上市、58投资多家经纪公司、恒碧万保龙湖等开发商悉数入局房产经纪行业，可以说去年的房产经纪行业很火热。但是与去年火热的行情相比，今年的房产经纪行业可谓陷入谷底，一方面交易量下滑，各企业经营都在承受巨大压力；另一方面，资本市场对行业的关注度急速下降，贝壳股价跌破发行价，中介企业估值大幅缩水，除了8月初碧桂园服务战投武汉区域头部企业世纪宏图之外，实在无令人心动的积极信息，不过，近期字节跳动入局房产经纪行业的消息可谓是难得的积极信号。
景晖智库首席经济学家胡景晖表示，字节跳动原有的商业模式主要还是媒体属性和流量变现。
以往字节跳动所做的投资并购，大多是基于媒体或内容方面的平行并购和平行投资，很少会做特别多的重度垂直。从字节跳动的收入构成来看，房产类也并非其主要收入构成。而通常情况下，如果做垂直，率先选择的领域应该是对其收入构成贡献大的部分，而非房产类。
其次，字节此前做的几个领域的垂直，除汽车外，教育培训、游戏、互联网金融等领域均已在政策的打压下出现不同程度的问题。相较来看，房产领域会是一个40-50万亿元的巨大市场，在垂直领域的投资转换是一个好的选择。
再次，流量变现生意模式的天花板已经非常明显。如果想流量变现的生意能够持续，则需要垂直到线下。从目前字节跳动频繁的增项、工商登记变更来看，字节跳动必然会有所动作。而张一鸣此前创办九九房以及对房地产的理解和情结，让今天的这个操作更合乎逻辑。
猜想：字节跳动会摆个什么“姿势”？
字节跳动进入房产经纪行业后会有哪些打法？
景晖智库首席经济学学家胡景晖表示，房产经纪行业发生较大的变化是在2014-2015年，当时我们有个错误的认知，就是把行业硬划分成两个阵营：线上和线下。
线上的要往线下走，线下的要往线上走，都要做一个线上线下的体系。胡景晖认为，线上往线下走，比线下往线上走要难，即线下的中介往线上走，建立自己的互联网平台，会更容易成功。
两个阵营的代表分别是搜房（房天下）和链家。现今来看，链家从线下走到线上，打造贝壳平台，直至2020年7月上市，其创造的商业价值是被资本市场认可的。而房天下的现状大家也有目共睹。
字节跳动进入房产经纪赛道，一定会参考这个案例。所以，猜想一下，从其打法来看，直接开店并不可取，但通过投资并购、开放加盟，依托其强大的品牌和流量生态，打造一个对标贝壳的平台是有可能的。
贝壳是否会迎来一个强劲的对手？
胡景晖认为，这是很有可能的，而且希望看到这种局面。有更多的玩家入局行业，会给行业带来新的气象，对行业的影响也会更积极。
总体来看，尽管众多的玩家入局，但行业的基本盘没变。200万经纪人、20万家门店，是行业的基本盘，这个是不会变的。但在200万经纪人、20万家店的基础之上是多个特色和优势各异的平台，未来经纪人选店、店选平台，这个双向动态的互选是行业未来的新常态。
经纪人选店的原则，是钱多、活少、离家近。
店选平台的原则，是赋能和付费的性价比。谁能赋能多，付费少，就会更倾向于选择哪个平台。
平台越多，越有新的玩家进入，就会让行业有更多的选择。
当然，字节跳动进入房产经纪领域，若要真正构成综合性的赋能平台，还有很多能力和短板需要补足和提升。
