原创 大财可富司机

2021年，公募FOF基金迎来爆发式发展，产品数量及规模双双大涨。中信证券报告显示，截至2021年末，公募FOF产品共有240只，合计管理规模达2222.41亿元，较2020年末分别增加98只和1311亿元。

虽然2021年市场震荡格局突显，主动权益类产品受市场环境影响出现较大波动，但FOF却以其相对稳定的底层资产和均衡配置的特性在动荡市场中脱颖而出，超九成公募FOF产品取得正收益。随着FOF产品“专业选基”优势日渐展现，获得了越来越多投资者的认可。

2021年基金四季报已披露完毕，FOF新动向备受市场关注。数据显示，被FOF持有数量最多的十只权益基金分别为：海富通改革驱动、富国价值优势、工银瑞信新金融A、信达澳银新能源产业、广发多因子、国泰中证军工ETF、中欧价值智选回报C、工银瑞信金融地产C、华安安信消费服务A、景顺长城环保优势。工银瑞信成为唯一一家独中两元的基金公司。

FOF青睐规模较大的白马基金

FOF重仓的基金具备什么特点？研究显示，FOF偏好持有基金规模相对较大的白马型基金，这些基金大多业绩稳健、排名靠前，且基金成立时间较长，基金经理经验丰富。

2021年四季度FOF持有数量最多的权益基金中，基金规模普遍在50亿-200亿，规模最大的广发多因子达233亿。

数据显示，80%的FOF产品主要投资规模同类排名位于前1/2的基金产品。而这一点在FOF重仓的前十大基金中表现更为明显。

以有19只FOF持有的工银瑞信新金融A为例，该基金成立于2015年股灾前夕，自成立以来，截至2021年底，已取得242.3%的收益率，远远跑赢同期基准27.38%、沪深300涨幅28.45%的表现。

此外，从基金经理的从业年限来看，大部分都在5年以上，海富通改革驱动、工银瑞信新金融A、国泰中证军工ETF的基金经理更是从业年限超过8年的老将。

值得一提的是，工银瑞信基金“均衡派”战将鄢耀管理的两只基金入围TOP10，分别是工银瑞信新金融A、工银瑞信金融地产C，显示出极强的投资能力。

鄢耀自2013年开始管理金融地产行业基金，大金融行业研究功底扎实，他构建出一套独特的均衡派价值成长投资体系。投资方法上，采取自上而下与自下而上相结合的投资策略，依靠深度研究赚取优秀公司盈利长期持续增长的钱，获取长期收益。

FOF重仓的背后：基金业绩长期稳健

事实上，除工银瑞信新金融A和工银瑞信金融地产C外，工银瑞信基金还有多只基金获FOF专业买手青睐。如，工银金融地产A被7只FOF基金持有，工银瑞信生态环境、工银瑞信前沿医疗C被6只FOF基金持有，工银前沿医疗被5只FOF基金持有。此外，在债券基金方面，工银瑞信双利A和工银瑞信产业债A也分别被6只和5只FOF基金持有。

FOF对于工银瑞信基金的认可，源于长期以来公司稳定和领先的业绩表现。2021年，虽然A股市场结构化行情愈演愈烈，波动加大，但工银瑞信仍然为持有人实现了良好的投资回报。

2021年，工银瑞信旗下25只主动型基金年度回报超15%，其中2只净值涨幅达50%以上。海通证券数据显示，2021年，工银生态环境、工银新能源汽车A净值涨幅分别为56.68%、56.12%，位列业绩“第一梯队”。此外，工银物流产业、工银新兴制造A、工银新材料新能源、工银国家战略主题4只主动权益基金收益率也在30%以上。

把时间线拉长来看，工银瑞信基金的长跑能力也相当突出。海通证券数据显示，截至2021年末，工银瑞信主动权益类基金近三年收益率为207.15%，位列权益类大中型公司第一。在最能体现基金公司投资能力的超额收益排行榜方面，工银瑞信最近两年、三年依然双双位居权益类大中型公司第一。

公募养老FOF占据半壁江山

2021年公募FOF数量和规模突飞猛进的背后，养老FOF贡献了绝大部分力量。Choice数据显示，2021年，养老FOF共发行48只，其总量高达152只，占公募FOF总数量的63.33%；发行规模共计1133.39亿元，占FOF总规模的50.95%。

素有“养老投资专家”之称的工银瑞信基金，其养老金管理规模持续居行业首位，自2017年初便组建了一支具有国际投资视野、深谙国内实战经验的FOF投研团队，并于2018年10月推出首只养老目标日期基金——工银养老2035。此后FOF产品线不断完善，涵盖了养老目标日期基金和养老目标风险基金两大类型。其中，养老目标日期系列基金已覆盖2035、2040、2045、2050、2055、2060多个日期，精准对接70后至00后主流人群的养老投资需求，成为国内目标日期基金产品线最全的基金公司之一。