一、基金投资基础知识第五讲(第二部分):基金费用

学有所得。大家好。上节课我们学习了基金的申购费、认购费、管理费、销售服务费、托管费。今天，我们将继续谈论与基金有关的费用。

学完这一课，你将能够了解基金赎回费的定义，如何收取，如何避免惩罚性赎回费，如何收取FOF基金和场内基金。

五、基金赎回费用

1 .什么是赎回费

基金规模的稳定是基金管理人按照策略进行投资的前提。基金投资者的频繁操作会干扰基金正常的投资节奏，拖累基金业绩，进而损害长期持有人的利益。

本基金的全部或部分赎回费应计入基金财产，因此赎回费可视为对其他基金持有人的补偿机制，也是为了约束部分机构和个人的短期投资行为。

2。赎回费率

赎回费率与持有时间有关。除了货币基金和短期理财基金，中国证监会规定对于持有基金不满7天的投资者，基金公司要收取不低于1.5%的“惩罚性赎回”为了鼓励长期持有，设计了惩罚性赎回费用，也设计了激励性赎回费用。一般持有一年以上的A类份额，赎回费率会降至0.25%(或0.3%)，持有两年以上不收取赎回费用。例如，工银瑞士瑞信银行体育产业A类份额的赎回费用结构如下:

部分基金持有半年以上可降至0.25%，超过一年不收赎回费(如长安信富领投)。

但是，有些基金不管持有多久，都要交赎回费。比如华夏大盘精选A、汇丰晋信大盘股A、国泰估值优势混合(LOF)都是7天以内持有，赎回费率1.5%，7天后0.5%。

丙类股的规定不同。对持股不满30天的投资者收取不低于0.5%的赎回费，赎回费全部计入基金资产。一般C类份额可以持有30天以上不收赎回费，但也有一些基金的C类份额需要持有更长时间，以避免赎回费。

3.计算方法

赎回费=总赎回金额*对应的赎回费率

总赎回金额=赎回份额*赎回日的基金份额净值

对于实行后端收费模式的基金，最终赎回金额只有在扣除后端申购费用和后端申购费用后，即赎回金额=总赎回金额-赎回费用-后端收费金额。

关于赎回费还有两个问题。

(1)持有期如何计算？

本基金的持有时间是指本基金卖出期和买入期之间的自然天数，包括节假日和周末。认购新基金的，基金成立日为持有期的第一天；认购情况下，交易确认日为持有期的第一天；赎回时，赎回确认日前的自然日为持有期的最后一天。

就像刚才说的，如果持有时间不足7天，就要缴纳“惩罚性赎回费”，那么如何确定持有期是否达到了7天呢？

我借用日历给大家举个例子，假设周一到周五为正常交易日，申购赎回动作均在15:00前完成。

5号，也就是某个周五，基金申购的时候是T+1日确认，所以要到下一个交易日，也就是下周一，申购确认日也是持有期的第一天，周五申请赎回，下周一(也就是15号)是赎回确认日之前的赎回确认日。

通过这个案例，相信大家更明白了:确认日为交易日，持有期按自然日计算；另外，QDII基金是T+2日确认的，这一点也要注意。

(2)批量买入的基金赎回费用如何计算？

本基金卖出时遵循先入先出原则，即在赎回时，先买入的份额按照你买入的时间顺序优先卖出。

比如下图是一只基金的赎回费率结构。

如果你一年前买了500份，半年前买了2000份，现在想赎回1500份，那么第一次赎回500份，第二次赎回1000份。赎回费率对应两次申购的持有时间，分别为0.3%和0.6%。

如果是定投，全部赎回时一定要注意。最后一笔定投持有时间不足7天的，收取1.5%的惩罚性赎回费。六、六、六、七、八、九。FOF双重收费

FOF基金和我们自己的基金一样，要交申购费、赎回费、管理费、托管费、销售服务费。所以“双重收费”的问题自然存在。

这是无法完全避免的。但监管也做出了相关规定，尽量减少重复收费。

白话解释是指FOF买自己的基金可以免一层申购费、申购费、销售服务费、赎回费、管理费，如果FOF的子基金和FOF在同一个地方管理，也可以免一层托管费。

目前FOF很多公募都会投资自己公司的基金，甚至有的基金只投资自己的基金，可以避免很多手续费。事实上，与双重收费问题相比，投资者更应该关注FOF基金经理的投资能力。毕竟只要收益好一点，成本完全可以覆盖，FOF的管理人帮投资者省去了很多挑选基金的麻烦。

七。场内基金的费用

上述基金均为场外基金，场内基金如ETF、LOF等不收取申购费和赎回费，但与股票一样，每笔交易收取交易佣金、管理费和托管费。一般可以和炒股的佣金水平持平甚至更低，尽量选择能免5%的券商。

【/s2/】比如我的交易佣金是11.5元，免5元，但是0.2元起，也就是少于20美分就按20美分收，相对便宜。按照10000.5 *交易金额=0.2元计算，只要单笔交易金额小于1333.33元，交易佣金2分钱，买卖一次收取。

球场内外哪个最划算？

先说ETF。场外交易门槛高，普通投资者在场内交易。让我们来谈谈LOF基金。LOF基金大多是积极管理的。场外申购费率一般在1%-1.5%，大部分都是打折的，假设是0.12%，也就是1万元。场内提成，假设10000.5元，0.2元起。

先计算一个临界值。若交易金额为X，则场外申购费为X-X÷(1+0.12%)。

根据公式

X-X÷(1+0.12%)= 0.2

计算出X=166.87元，即单笔交易金额小于166.87元的，非现场购买更划算，超过166.87元的，为现场购买。

另外，赎回费和卖出佣金也要考虑。持有时间短的，场外赎回费高于场内赎回费。但如果持有时间比较长，有可能场外成本低于场内成本。因为交易佣金率，能不能免，持有时间等等都是人容易的，需要再看细节。一般单笔采购金额高，在选举场上可能更划算。不然新手市民建议选场好。

最后附上一个表格，涵盖了我们讲的所有费用，同时也区分了不同份额基金的费用。

同一基金的A、C份额的区别在于费用类型。a有认购/认购费，无销售服务费；c有销售服务费，但没有认购/认购费。赎回费有些差别。一般C份额可以短期持有，不收赎回费。其他费用相同。短期投资选C，长期投资选A。具体选a还是c，自己也可以。

A份额和B份额的区别在于申购费收取模式的不同。a份额是前端费用，B份额是后端费用。对于货币基金，A份额代表1元起购，B份额一般500万元起购。

另外，场内基金不收取申购费和赎回费，而是收取交易佣金，每笔买卖一次。我今天说的是一般情况，每个基金可能不一样，所以买之前得自己确认。[/s2/]